| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2008年05月07日 08:46 |
作者： |
王艳伟 |
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在政策利好推动下，4月份市场走出先抑后扬的态势。但数据显示，自4月21日到4月29日，公募基金一直在净卖出。在一些机构投资者的眼中，基本面的问题可能已十分严重。但长城基金认为，市场中最大的恐惧在于恐惧本身。对于投资者尤其是一些机构投资者担心的问题，实际上已开始出现好转，至少未来一个月内看不到进一步恶化的趋势。
首先，内地通胀开始缓解，未来继续创新高的可能性不大。4月份CPI将低于3月份的8.3%，降至8.1%的水平。由于5月份以后物价翘尾因素将不断降低，未来几个月的通胀压力将逐步减缓。
其次，上市公司盈利水平并未低于年初预期。从一季报情况来看，上市公司盈利增长结构性特点非常突出。天相数据显示，1565家可比公司净利润增长17.38%，若剔除石油、石化、电力这几个承担政策性亏损的行业，其余1495家公司增速达到49.61%。这个显示出大多数企业盈利增长仍然十分强劲。
第三，美国经济情况比预期的乐观，美国股市已创3个月的新高。对于次债问题，高盛、雷曼、德意志等多家华尔街重量级投行CEO在季报中纷纷表示，最坏时期已经过去。美国财长保尔森最近则认为次债危机已接近尾声。在企业层面，一季报数据显示，美国金融企业的盈利下滑大都好于预期。此外，管理层在关键时刻出台两大政策，使市场信心获极大支持，恢复自我调整功能，系统性风险也得到降低。
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