| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2008年04月22日 10:11 |
作者： |
杨晓峰 |
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中国Ａ股市场在２００８年一季度遭遇连续下调，以价值投资标榜的基金也在此背景下损失惨重。不少投资者不免产生疑问：２００８年的市场是否还适合进行价值投资？即将发行的富兰克林国海深化价值基金拟任基金经理张晓东认为，中国经济发展趋势中长期依然向好，上市公司的盈利将继续保持较快增长，投资于业绩优良的上市公司仍将可能获得丰厚回报；另外在通胀高企背景下，适当地投资于股市和基金依然是防止货币贬值的较好选择。
张晓东管理的富兰克林国海弹性市值基金以１６４．３４％的收益率成为２００７年度十大最赚钱基金之一。对于今年的投资机会，曾在年初提出“六脉神剑”的他坚信，仍集中在大盘蓝筹股。“大盘蓝筹股基本都是经过时间考验的优秀公司，在中国这样的新兴市场中其发展速度并不慢，并且比较稳定。虽然前期大盘蓝筹股成为市场领跌品种，然而纵观国际市场，大盘股估值普遍高于小盘股，以新加坡市场为例，大盘股ＰＥ在２５倍左右，而小盘股则在１４倍左右。但中国这一新兴市场却完全相反，小盘股的估值水平远高于大盘股，这一不合理的局面有望在今年被扭转过来。”
作为一个坚定的价值投资者，张晓东执掌的富兰克林国海深化价值基金在一定程度上将沿袭富兰克林国海弹性市值基金的风格——估值第一。张晓东表示，经过几轮的市场波动，多数投资人都意识到今年投资重中之重在于风险控制，而坚持把估值放在首位的价值投资正是有效抵御市场风险的最佳利器。“因为当市场继续调整时，估值合理的价值型股票往往具有更好的抗跌性；在市场开始上升时，这类股票往往又具有更好的回归上涨能力。”（杨晓峰）
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