| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2008年04月18日 08:21 |
作者： |
徐国杰 |
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兴业社会责任基金目前正在发行中，兴业基金研究部总监助理辛?字赋觯?很多投资者对社会责任投资策略有误解，认为选择行业时会采取完全规避（“一票否决”制）的投资策略。其实，兴业社会责任基金，并不会僵化地套用“一票否决”制度。
在海外，社会责任基金在选择公司行业时，一般会采取积极和消极的双层选择方法。在发达国家，消极选择的标准范围很广，且大多采取“一票否决”的制度，比如对于赌博、烟草、酒精、核能、武器等等行业不予投资。但由于各个社会责任基金的筛选标准并不完全一致，因此，具体对哪些行业采取一票否决则取决于基金本身。比如，根据美国2005年201只社会责任筛选基金的调研结果，尽管烟草行业是筛选的主要内容，162只基金包含该项筛选，但仍然有39只社会责任基金没有完全规避烟草的投资。最为重要的是，消极筛选以及列入消极筛选名单不等同于对该行业完全规避投资，多数社会责任投资基金在现实中往往采取的是低配策略。
辛?滋乇鹬赋觯?社会责任的标准不是一成不变的，应该随着社会的进步不断完善提高，不能用僵化的思路或者固定的方式来摒弃某些行业。如果盲目地将一些行业一票否决，可能大批优秀的有积极社会意义的公司就会被排除在外。所以，该基金在看重行业整体社会责任排名时，还将采用行业相对排名的方式进行股票选择，因此，不排除某些行业整体上处于社会责任排名的下方，但其中的优秀企业出现在投资组合中的情况。
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