全景网月17日综合媒体报道 6月15日央行金融市场司发布《关于私募投资基金进入银行间债券市场有关事项的通知》，允许私募投资基金进入银行间债券市场开户。业内分析人士表示，本次通知对私募基金个体而言影响有限。债券基金发展仍面临产品类型和发行规模均有限、不能直接募集银行理财资金、代扣代缴利息所得税等瓶颈。

　　私募准入八项要求 门槛最受关注

　　对于具体准入条件，符合以下条件的私募投资基金，按规定提交相关备案材料后，可进入银行间债券市场：

　　(一)私募投资基金管理人(以下简称“基金管理人”)已经依法在有关管理部门或其授权的行业自律组织完成登记;

　　(二)基金管理人的净资产不低于1000万元，资产管理实缴规模处于行业前列，并获得有关管理部门或其授权的行业自律组织的认可;

　　(三)基金管理人具有健全的公司治理结构、完善的债券投资内部控制和风险管理机制以及相关专业人员;

　　(四)基金管理人应委托第三方托管人独立托管基金资产;

　　(五)基金管理人最近三年未发生违法和重大违规行为;没有因违法或违规行为正在被监管机构或司法机构调查，或者正处于整改期间;

　　(六)私募投资基金的设立符合法律法规和行业监管规定，并已经依法在有关管理部门或其授权的行业自律组织完成备案;

　　(七)私募投资基金的投资范围包含债券等固定收益类产品;

　　(八)中国人民银行要求的其他条件。

　　私募基金或借道北金所开设账户

　　去年10月，央行金融市场司下发《关于非金融机构合规投资人进入银行间债券市场有关事项的通知》（银市场［2014］ 35号）规定，非金融机构合格投资人向交易商协会备案，北京金融资产交易所（下称“北金所”）则负责非金融机构合格投资人做好备案政策咨询、材料收集等服务工作。

　　有市场人士此前认为，私募基金或将通过在北金所开设账户，参与银行间市场。

　　私募基金可入银行间债市 难改通道模式

　　一私募资管人士透露，长久以来，债券私募基金多通过基金管理公司等“借道”进入银行间债券市场进行投资交易，基金管理公司作为名义上的集合资产管理计划的管理人收取“通道费”，私募基金则为投资顾问。此次通知相当于去通道化，私募基金可直接作为管理人进入银行间债市交易。

　　不过，该人士表示，本次通知对私募基金个体而言影响有限。

    私募债券基金发展面临的主要瓶颈

    一是交易所市场活跃度、产品类型和发行规模均有限；二是不能直接募集银行理财资金，只能通过信托/券商资管通道担任理财资金投资顾问；三是私募基金代扣代缴利息所得税，通过通道方式担任投资顾问可以避税。

　　未来债券私募基金前景依旧被看好

　　杨爱斌5月初的文章称，目前中国市场中公认的比较大的债券私募基金不超过20家，管理规模合计约1000亿左右。“对比全球共同基金业产品类型结构分布，目前中国基金市场中货币市场基金规模占比将近47%明显偏高，全球仅为15%左右；债券基金规模占比仅7.9%，而全球共同基金中债券基金占比为25%左右。”（全景网/基金频道）