证券投资类私募基金月报（2013.11）

    12月私募基金投资建议：
    鉴于主题性机会仍将延续，建议投资者把握个股精选和主题投资两条投资主线。具体品种可以关注重阳、明曜、淡水泉、鼎锋、民森这5家投资顾问旗下的产品。其中，重阳专注于对低估值个股的投资，明曜偏好未来3年年均增速30%以上的高成长公司，淡水泉坚守逆向投资的理念，倾向于投资未被投资者发掘的股票；鼎锋以成长投资为主，以主题投资为补充；民森以数量化主题投资为投资理念。
    鼎锋的投资风格比较契合当前的市场环境，我们予以重点介绍。鼎锋成立于2007年11月，管理规模约30亿。拥有3名基金经理，分别为张高、王小刚、李霖君，投行、实业出身，都高度认同成长股的投资理念。追求高收益的同时，鼎锋还注重净值管理，设置了双十刹车带制度。鼎锋目前有14只产品，成立3年以上的产品有5只，其中4只在国金的综合评级为五星，1只为四星。鼎锋近三年综合评级为五星，风险评价为中等风险。
    私募基金业绩回顾： 
    10月，传统策略私募产品平均收益为-2.01%，其他策略私募产品平均收益-0.52%。高风险策略中的事件驱动策略、全球宏观策略平均收益率分别为-1.61%、-1.51%。低风险策略中的相对价值套利策略、市场中性策略、固定收益策略平均收益率为0.07%、0.16%、-0.15%。
    今年以来，对于传统策略私募，722只管理型私募基金平均收益为12.17%。78%的产品净值实现上涨，其中11只产品累计涨幅介于50-90%，3只产品累计涨幅超过90%。排名前三的产品依次为粤财信托-创势翔1号、西安信托·鸿逸1号、中融-金河新价值成长一期。业绩排名前10的产品中有2只出自有“敢死队”之称的泽熙。37只分级型产品平均收益5.20%，65%的产品的净值实现上涨，其中厦门信托-泽龙投资累计涨幅超过50%。
    今年以来，对于其他策略私募，52只低风险品种平均收益率为4.70%。85%的产品净值实现上涨，国泰君安-君享重阳阿尔法对冲一号累计收益率超过30%，该产品采用的是市场中性策略。32只偏高风险品种平均收益率为17.53%。78%的产品净值实现上涨，4只产品累计收益率超过30%，依次为有限合伙-泓湖重域、有限合伙-梵晟宏观策略、外贸信托-博弘定向增发指数型基金10期、外贸信托-博弘定增指数型基金C类1期，前2只采用的是全球宏观策略，后2只采用的是定向增发策略。
    （详细内容请见附件）