私募排排网：您对2013年的市场怎么判断?
　　徐泽林：首先，今年的市场是一个“政通人和”的市场，从政治局面来讲是比较稳定的，消除了一些不和谐的声音，从上到下大家都很明白自己要做什么事情，就是要把改革进行下去，“政通”才能“人和”，大家的心才能往一个方向使。单纯就市场而言，“人和”的另一方面也在于这个市场也“熊”了这么多年，人心思长，自上而下都出了很多创新的招数来改变这个市场，因此今年的市场是一个“政通人和”的大局面。
　　第二，市场的动力来自于改革和创新。这几年资本市场其实发展的非常快，比如最近的券商资管异军突起、新股发行制度的改革，这也是很明显的，还有就是机构投资者的培育，从2012年起，以QFII为代表的机构投资者在迅速成长，我觉的这几方面就构成了整个市场环境比较乐观。
　　现在很多券商的创新已经到了“匪夷所思”的地步，只要你是不违法的，没有人禁止你，也不干预你，比如约定式回购、融资融卷账户、券商资管给你配资等，这会造成股票以后会变成一种硬通货，你只要有股票就能在券商那里变成钱，然后这个钱你就可以进入各个市场。拿约定式回购的账户举个例子，你股票进去以后资金是可以拿出来的，可以流出这个市场做别的事情，这样就放大倍数了，这个市场资金就会非常多，而且当赚钱效应一旦形成后，场外资金也会涌进来，相当于以前买房可以贷款，现在买股票也可以这样做，你想这个证券市场资金会有多少?
　　所以，我觉得创新非常重要，创新会引发社会资金拼命往证券市场流入，而且整个市场会提供源源不断的资金，我觉得这一方面非常好，创新给了市场动力。
　　第三，目前整个资本市场是一个价值洼地。从国内来讲，现在房地产在调控，资源的价格居高不下，从沪指1949点起来的时候，我们整个的资源价值是非常便宜的，沪深300指数PE比道琼斯是低的，接近于恒生指数成份股的PE值，这是历史上最低的点位，从国内的资产配置角度来讲，房子等价格高了，资金肯定要往这边流。
　　而从全球的角度来讲，现在还没有哪一个国家有这么大的经济规模，且资金的收益这么高，在美国和欧洲放贷，大概能给到二至三个点，美元资产的利息是一个点，但中国的资金价格能达到20%到30%，为什么有那么高?因为中国经济还是有活力的，所以不管是国内还是国外的资金，一定往这里走，它不会往欧洲和美国走，这是一个大环境，这么多热钱涌向这个价值洼地，股市肯定会涨。
　　综合以上三个方面，我们对今年的市场是很看好的，当然经济上有不确定性的因素，比如经济在转型过程中，“三驾马车”的拉动作用都很有限，目前还没有出现一个行业或者产完全能够拉动或者主导经济的增长，但核心慢慢在出来，像城镇化、节能环保、美丽中国等，慢慢就会有一些行业跑出来。现在中国进入了一个集约型发展阶段，它不是之前的投资拉动型，经济的增长靠企业本身的活力，只要政府降税，给企业家好的发展空间，企业就会起来，各个方面都会起来，所以尽管目前还看不到有主导型的行业出来，但是可以看到有非常多的主导型的企业跑出来，我觉得这方面的机会还是比较多的，所以我觉得从2013年开始这个市场会越来越好，但我不认为指数会有多大的机会，这还需要观察，我们认为主要还是结构性机会多一点。
　　私募排排网：您觉得指数的机会或者说要走出一波大行情市场需具备什么样的条件?
　　徐泽林：首先经济上你要有一个领头的行业或者主导的产业，如果这个能出现就非常好，另外就是流动性会放的比较宽，在通胀问题得到解决之后，政府的流动性会放的比较宽。
　　私募排排网：这种机会何时出现?
　　徐泽林：现在还看不出来，短期会不会有我们还在观察。
　　
最看好券商股
　　私募排排网：未来一年您觉得那些行业会存在较多投资机会?
　　徐泽林：券商我是很看好的，现在涨的又不多，而且创新业务今年会给它带来意想不到的增长，并且，如果今年是一个牛市基调的话，券商股更容易受到市场的关注和资金的青睐。
　　另外就是医药板块，我们更看好中药领域。还有就是跟军工有关的板块和个股，这也是一个重要方向，从目前全球的政治环境来看，国家在军工方面肯定是会投入的，而且我认为未来十年之不排除会有局部战争。
　　最后，还有一些老生常谈的东西，比如说农业和节能环保。
　　私募排排网：您怎么看城镇化的投资机会?
　　徐泽林：城镇化是一个非常核心的概念，我们会把它当一个主题投资来看，它不是一个行业，至于城镇化的投资机会，首先要找有土地储备的企业，包括三四线城市的房地产，其次是建材、基建相关的行业、还包括农业产业化以及美丽中国、绿色城镇化等概念的股票。
　　
银行股还有上涨空间
　　私募排排网：银行股最近大涨，未来的投资机会您怎么看?
　　徐泽林：我觉得银行股还是被低估了，未来还会涨。所有的钱都是从银行出来的，另外城镇化对金融的需求是非常大的，城镇的建设等都需要钱，而且跟国外银行相比，中国的银行未来在金融服务方面的发展空间非常巨大，银行创新的东西也会非常多，当然这里面肯定会有分化。
　　我觉得银行这几年还是会非常好，当然利率市场化以后，银行的盈利能力会不会降低?这个我们是有考虑的，但我觉得现在银行股的价格并不高，只是成长性可能没有以前那么好，并且这个市场的上涨还是需要银行股的进一步拉动的。
　　
小盘股继续分化将诞生大牛股
　　私募排排网：大盘股最近表现明显强于小盘股，您觉得创业板或者中小板的估值是否仍然偏高?
　　徐泽林：创业板中小板是高成长性的，分类非常广，我觉得分化一定是非常大的，有个事实，这二年涨幅最大的股票基本上都是小盘股，但是中小板或者创业板指数跌了很多，我相信以后这个局面还会持续，小盘股只要有成长性，它就应该有溢价，未来仍未诞生许多大牛股。
　　另外，今年创业板可能有一些减持的压力，但我认为减持不一定完全就是坏事，你想07年的大牛市是怎么开始的?是在股权分置改革也就是大量的国有股可以上市的背景下产生的，那时候都以为这是大利空，结果是大行情。现在创业板是可以解禁了，但是创业板已经跌了很多，现在套现不划算，而且现在也减持不出来，这个时候它反而有可能拉起来再减持，所以我认为创业板实际上的减持压力并不大。
　　大部分企业的大股东还是希望自己企业好，但你要像09、10年那么高的市盈率发行，那不减持才怪，现在发行市盈率那么低，800多家排队的企业可能在10倍市盈率来发行，它怎么舍得减持。产业资本其实很辛苦的，不是我们想像的像洪水猛兽，从小做大要花多少心思，所以我不赞同目前市场许多的观点，我觉得中国经济或者股市的未来在二头，一个就是垄断行业的大央企，另一个就是有活力的，在某些小领域里面做出精彩的小企业。
　　
灵活配置不断寻找强势股
　　私募排排网：你们的投资策略和风格是怎么样的?
　　徐泽林：我们的投资策略就是顺应市场，灵活配置。比如有家单一策略的私募，它的策略在牛市非常好，但是要在熊市可能就很麻烦。我的意思是并没有哪个策略就一定好，哪个策略就一定坏，你必须要知道你的策略在什么情况下是最适合的，这样就是我为什么说要顺势而为就是这个道理。
　　熊市最重要的是你要有钱在手上，你不要把它变成筹码，因为筹码会贬值的，但是牛市的过程中就应该多拿筹码少拿现金，因为筹码它是会涨的，所以这里面它的特点是不一样的。我们从6000点跌下来到1600点，那时候我们没做产品我们也能挣到钱，从3400点跌到现在为止用我们这个策略也是能挣到钱，但是如果出现大牛市，用我们现在的策略就不一定能挣到很多的钱。
　　就2012年的市场，我们总是在筹码和现金中间快速的转换，我们持有筹码的时间相对比较短，持有筹码时间的长短是根据市场的好坏来定的，牛市就应该持有筹码长一点，熊市就应该持有现金的时间长一点，在市场不好的情况下，以高频交易为主，然后选择一些市场热点，流动性比较好的，我们持股的时间会比较短，然后频繁的换股。
　　现在这个市场在变化，我们这个策略会做相应的调整，就是筹码和现金的持有时间会做相应的调整，但是这“根”不会变化，就是去做高频交易，频繁换股，在强势股里面不断切换。
　　私募排排网：你们的风险控制是怎么做的?
　　徐泽林：建仓前我们的仓位比较灵活，我们在制定我们的策略时，会根据市场的情况确定我们整体的仓位，如果说市场行情不好，我们会把仓位降的比较低，根据净值的情况去设定仓位，比如，如果是一个新的账户，这时候我们最多是半仓。
　　建仓后我们有一些提前预警的指标，一是如果在规定时间内没有达到盈利目标我们会主动减仓;二是我们在建仓过程中，如果个股反应没有预期那么好，我们会改变策略;三是对个股设置止损位;第四，我们有单月的净值回撤限制，一般定在6%的亏损，如果出现月度连续亏损，止损比例就会下调。
　　
少量参与股指期货对冲
　　私募排排网：目前产品的投资范围?
　　徐泽林：我们的产品主要投资股票和股指期货，但是重点还是在股票，我们有80%的资金是用来投资股票，15%的资金用来做期货，主要是股指期货。
　　在操作过程中，对期指的应用也比较少，选择性的参与股指期货，如果判断市场往下走的可能性大时，我们会对股票头寸做一定的对冲，但是如果市场好的话，我们就不会做多股指期货，去年早些时候，我们在股指期货头寸会在二到三成，但现在市场好了，股指期货的操作比较少。
　　从我们过往的操作过程来说，期指操作对净值的贡献是比较少的，主要还是股票这方面，我们现在的策略基本上是以股票投资为主。
　　私募排排网：公司旗下的金泉量化一期是程序化交易吗?
　　徐泽林：我们不是程序化交易，我们的量化主要体现在二个方面，一个体现在风控指标上的量化;另外一个就是我们在选股方面有一些固定的标准，但没有把它做成程序化，我们觉得把这个做出程序化太难了，而且也没有这个必要，因为我们是一个集中持仓的模式，程序化对我们来说还不是太合适。
　　私募排排网：你们接下来要发行的几个产品模式是怎么样的?还是以股票策略为主吧?
　　徐泽林：有一个五千万的产品以股票为主不做期货，其它几个二到三个亿的结构化产品会有股指期货的头寸在里面。
　　
新基金法给私募更大发展空间
　　私募排排网：新基金法将私募纳入调整范围，对行业有哪些影响?
　　徐泽林：首先纳入监管，让阳光化的东西更加阳光，老鼠仓的情况会降低，也会改变私募基金公司旗下产品业绩分化的局面。其次，会给有能力的私募非常大的发展空间，可以发公募，拿社保的钱，只要你做的好，而且会促进各种各样形式的私募出现，包括各种对冲。