2012年券商集合理财市场发展回顾

    2012年券商集合理财发展创新提速，全年共有215只产品推广发行和184只产品成立，较前一年分别增长97%和64%。其中以短期理财产品、保证金管理型产品、结构分级产品、与其他机构合作产品以及对冲套利等创新策略产品为代表的各种“新”产品迎来蓬勃发展时期，各家管理人产品线得到进一步丰富。
    产品成立数量和募集规模逐季攀升。2012年一至四季度，大集合产品成立13只、20只、29只和61只产品，平均募集规模稳定上升；小集合产品四个季度分别成立3只、9只、9只和39只产品。
    集合理财产品份额数量稳步增长，大集合产品贡献显著。根据各季度披露的期末数据以及新设立产品的设立数据，截至2012年三季度末，券商集合理财产品管理规模共计约1662亿份，相比二季度末增加142亿份，相比2011年末增加155亿份，而2012年前三季大集合产品份额净增加148亿份，对产品中份额增长的贡献不容忽视。结合四季度发行情况，行业规模进一步上升是必然。

    2012年券商集合理财产品业绩回顾

    2012年市场跌宕起伏，上证综指全年累计上涨3.17%。行业方面，房地产、金融、家电、有色金属和建筑建材等板块表现相对较好，而服装纺织、机械、商贸和信息服务等板块则跌幅较深。风格上，大盘股票表现优于中小盘股，成为年末上涨的主力。公募基金方面，股票型开放式基金平均上涨5.66%，混合型开放式基金上涨3.95%。
    受2012年市场大幅震荡的影响，集合理财产品业绩出现分化。包括大、小集合在内的209只成立满一年的非限定性集合理财产品平均收益率为-0.13%；而受益于债市牛市，33只债券型限定性产品年平均收益率为6.53%。
    分类型而言，159只成立满一年的大集合产品中，3只指数型取得了平均7.71%的年度正收益，而其余类型产品均出现不同程度下跌，整体收益率为-0.43%；其中，其它类型、FOF型和偏股型等主动投资型产品平均跌幅分别为0.78%、0.67%和0.55%，缩水幅度不大；受益于规模较小、投资操作灵活、策略创新等特点，小集合产品业绩优于大集合产品，成立满一年的50只小集合产品平均收益率为1.07%。

    2012年券商集合理财管理人业绩回顾

    截至2012年末，旗下成立集合理财产品的券商资管由2011年末的60家增加到目前的70家。随着越来越多的券商资管进入集合理财产品市场，行业竞争愈加激烈。然而面对日趋激烈的同业竞争，资产管理规模较大的管理人在产品数量和规模扩张上表现出优势，前5大公司集中度趋于增加。
    管理人方面，兴业证券、第一创业、中银国际证券等年度业绩突出。兼顾短期和长期业绩表现，包括东方证券资产管理、招商证券、国泰君安资产管理、第一创业证券、光大证券资产管理、中投证券等综合表现出色，旗下部分产品平均收益率和风险调整收益位居前列，且旗下产品综合长期表现在同业中具有竞争力。