| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年07月10日 08:00 |
作者： |
曹乘瑜 |
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□本报实习记者曹乘瑜
7月9日，统计局发布6月份经济运行数据，因CPI和PPI连续下降，私募提醒投资者修正二季度企业业绩见底的预期。私募认为货币政策力度将会不断加大，不排除更加宽松的可能，但需要“再熬一段时间”才能看到效果。在具体操作上，面对市场的低迷，有私募采取低仓位，高度关注三季度市场调整后的买入机会。而有的则保持仓位中性，坚信在市场低迷期仍然可以挑选具有成长性的个股。
星石投资总裁、首席策略师杨玲表示，PPI目前无论同比还是环比都进入下行通道，说明经济增速超预期下滑几乎成为定局。“二季度GDP的数据可能不会太好，大约在7.0%-7.2%之间。预期企业二季度业绩会出现超预期下滑，市场恐怕不得不修正以前二季度业绩见底的预期。”杨玲预估。
对于货币宽松政策，私募认为还需要“再熬一段时间”才可见效。源乐晟市场总监胡一帆表示，虽不能估算什么时候经济才会见底，但此次经济下滑可参考2008年，当时的货币宽松效应在连续4-5次降息后才慢慢显现。
瑞安思考投资总经理岳志斌认为，政策可能从定向宽松走向完全宽松，不排除未来还有降准的可能。
随着经济数据的出炉，7月9日大盘再创新低。对于后市的判断，杨玲认为，随着银根放松政策的不断加码，三季度可能会迎来经济和企业盈利的逐步筑底，四季度或会迎来阶段性回升。“我们将高度关注三季度市场调整后带来的具有安全边际的买入机会。从行业上来讲，仍然看好大消费类和具有改革红利的行业机会，譬如医药生物、商业连锁、节能环保、证券保险等。”而岳志斌表示，投资者还可以继续“喝酒吃药”，这两大板块还将有惯性上涨的可能。岳志斌还表示仍然继续看好享受政策红利的特定区域股如前海概念股，以及享受制度红利的券商股。
部分私募如瑞安思考、星石等均将仓位保持在低位。瑞安思考目前的仓位在10%左右。但源乐晟投资总监曾晓洁透露自己目前仓位并不低，重仓了一些具有确定性的成长股。“资金价格不能影响经济的全部。市场不好也得投资，可以挑选一些中报业绩较好，估值可以接受的小型成长股。”
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