| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年07月06日 08:06 |
作者： |
周少杰 |
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□本报记者周少杰
上半年大盘经历两波反弹两波下跌之后，沪指几乎回到年初原点。在此背景下，私募整体表现相对偏弱，仅有六成私募获得正收益。眼下，2012年股市下半场已拉开帷幕，备战下半年成为私募翻身关键。总体而言，私募对中短期的宏观经济的态度更为谨慎，但对经济在未来一年的走势更加乐观。
熊末牛初无需恐慌
在外围市场低迷以及国内经济回落预期趋于悲观的双重影响下，近期A股市场继续向下寻求支撑，市场低迷加剧私募谨慎心态。好买基金研究中心数据显示，从短期情形来看，私募相信未来1个月内宏观经济将增强的观点占比降至7.14%，持减弱观点机构的占比增至46.43%；从中期情况看，相信未来6个月内宏观经济将增强的观点降至46.43%，持减弱观点机构的占比增加到17.86%。对于经济的远景，私募投资者的信心较为坚定，持增强的观点为67.86%。
不过，部分私募人士认为，货币政策层面的宽松，经济下行或会于第三季度见底，下跌幅度有所收窄，欧债危机有所缓解，这些因素支撑着行情的乐观。
值得注意的是，低估值是私募基金对未来行情相对乐观的主要原因。中欧瑞博董事长吴伟志认为，目前市场处于熊末牛初的阶段，从2007年开始的熊市经过4年多的时间，上一轮牛市堆积的系统性风险很大程度已经释放，市场的总体估值已经趋于合理，市场已经进入了可投资区域。
林园投资董事长林园认为，中国经济不会出现太大的问题。首先，中国老百姓的收入相比欧美来说还很低，只有发达国家的几分之一；其次，中国储蓄率高，没有大规模借债。因此，中国经济未来总的经济趋势是不断向上的，不过经济增速会放慢，投资者不应该恐惧，而是应该抱有信心。
建仓良机最爱消费股
基于对中国经济长期看好，多数私募人士认为目前估值水平合理，是建仓的好时机。据私募排排网数据中心调查，30.43%私募看好消费股下半年的表现，政策受益类行业被21.74%私募看好，17.39%私募看好金融股在下半年的表现，医药、环保、早周期性行业和估值修复机会也被13.04%私募看好，8.7%私募看好地产股。
星石投资首席策略师杨玲认为，随着三季度经济和企业盈利的逐步筑底，A股市场或许会迎来较好的建仓时机。上半年市场一直处于比较活跃的状态，期间主要的投资思路是炒作政策放松预期。而到了下半年，关注点应转移到寻找真正具有成长性的好公司上，并选择具有安全边际的买点介入。星石投资看好大消费类和具有改革红利的行业机会，譬如医药生物、商业连锁、节能环保、证券保险等。
赢隆投资看好大消费板块、券商及保险等低市盈率的绩优蓝筹股。短期内继续看好医药板块和高端酒类，中长期看好“电”和“网”的相关股票，以及文化产品制作所需之节能环保新材料，智能电网、三网合一、卫星导航、云计算等板块，特别是与军工挂钩的高精尖战略性装备制造业。
琪润投资认为下半年市场依然会以消费板块为核心。此外，目前国内一些制造业升级较快，将会带来很多投资机遇，将来在消费类的电子产品行业领域会由“中国代工”走向“中国创造”。
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