| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年12月17日 10:35 |
作者： |
黎兰 |
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私募排排网最新统计数据显示，2011年前11个月阳光私募共发行产品已经超过去年全面。创新型产品异军突起，年内发行数量达120只，其中半数为对冲量化型产品。
数量已超2010年
据私募排排网数据中心统计，截至2011年11月30日共发行成立了680只阳光私募产品。所有产品中，非结构化阳光私募有367只，结构化阳光私募268只，TOT产品23只，有限合伙22只。
2010年全年共发行成立664只阳光私募产品。其中，非结构化阳光私募353只，结构化阳光私募274只，TOT产品37只。
融智评级研究员彭晓武表示，尽管今年市场行情输给去年，但由于私募基金业绩过往做得好，发展速度快，所以产品发行数量在市场行情不好的情况下，仍然超过去年，前11个月已经超去年16只以上。同时，今年的创新产品层出不穷。
“如果明年行情会出现好转，而发行在此基础上也会更上一层楼。”彭晓武说。
创新型产品达120只
2011年发行的产品在类型上有诸多创新，如策略创新，包括量化、定增、套利等；结构创新，包括目标回报、安全垫等。
“私募市场同质化产品太多，竞争大，必须要用产品创新来吸引客户。”彭晓武对市场创新产品如此多的状况这样解释。
据私募排排网数据统计，截至2011年11月，国内共有各类创新型私募基金产品120只。近半数的创新产品为事件驱动型策略（54只），而其子策略则以定向增发为主，占53只，并购重组类子策略基金仅1只。
对冲量化型产品55只
值得注意的是，截至2011年11月，国内对冲/量化型私募基金共55只，是所有创新产品中发行最快的品种。据了解，最早成立的对冲/量化产品为信合东方有限合伙，成立于2007年12月31日，其他大部分均是在2011年成立运行。
融智评级高级研究员龙舫说，对冲策略型私募产品将会有更大发展。“根据海外经验，量化技术和多种衍生工具的套利对冲的应用是私募创新的主流，有助于私募摆脱靠天吃饭的困局。”
29只对冲/量化基金曾公布2011年11月业绩的情况。在11月的大跌中，这29只产品中有14只实现正收益，其中以瀚鑫泰安·量化成长1期收益率最高，为1.62%；其次是佳和恒生，为1.47%。
结构化不及非结构化
相比非结构化产品发行量已经超出去年，结构化产品发行量显得稍差。
彭晓武指出，结构化产品不是谁都能发的，要有资金实力和风险承受能力。结构化产品对于客户来说是风险小，因为都转嫁到私募身上。
“行情不好时做结构化产品，如果没有一定的操作能力，私募会冒很大风险。所以，对于私募来说，如果有一定的募集能力，会偏向做非结构化产品。”彭晓武说。
“结构化产品是一款对私募管理人约束强、对投资者收益有保障、投资风险水平较低的阳光私募信托产品。”瑞安思考有限公司投资经理岳志斌表示。
彭晓武表示，在形势不明朗的情况下，如果投资者想获得稳健收益，结构化产品是不错的选择，因为它的风险和收益是成正比的。（黎兰）
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