| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年11月29日 08:25 |
作者： |
屈红燕 |
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⊙记者 屈红燕 ○编辑 梁伟
并购基金正日益成为未来企业融资的主要来源之一，这使其也越来越受到市场的瞩目和青睐。如在二级市场上举牌国农科技、*ST天目而名声大噪的长城国汇，近日刚刚募集成立第四期并购基金，募资规模为2亿元，规模高于今年以来阳光私募的平均单期募资金额。长城国汇首席执行官宋晓明表示，认购者主要来自企业和比较专业的机构。
长城国汇是国内少数将自身定位于并购基金的私募，以举牌ST股而闻名。今年初到7月末，长城国汇旗下基金花费近5000万元收购国农科技5％股权，花费7248万元收购*ST天目5.69％股权。两项收购合计超过1.2亿元，上述两家被举牌上市公司都从事医药相关产业。
但二级市场增持仅是该公司并购业务的一小部分。“我们接受上市公司的股权，更多是以协议转让的方式为主，二级市场增持和大宗交易都仅占一小部分。”宋晓明说，公司对上市公司股权的收购更多通过协议转让的方式，直接过户到公司名下，防止对二级市场股价产生冲击。
消息显示，监管部门最近已经关注到了“壳资源”炒作问题，将提高ST公司重组门槛。宋晓明认为，“壳资源”的收紧问题并不会影响并购基金的运作，长城国汇本质是一家并购基金，并购基金在成熟资本市场上其实是一种常见的运作模式，它是通过收购目标企业股权，获得目标企业控制权，然后对上市公司资产重组，提高公司财务状况和市场估值，最后通过资本市场退出，也有通过股权转让或者分红等方式获得退出。
并购基金或将成为未来企业融资的主要来源。宋晓明还表示，后续还将推出多期并购基金。并购界的资深人士，联合证券特别总裁助理刘晓丹表示，“将来企业上市很少是通过IPO的形式，绝大部分通过并购基金的形式，但目前国内宣称的并购基金一般是成长性基金，谋求的是上市公司的少数股权，而国外真正的并购基金是通过买断上市公司控制权，改造上市公司，通过持有一段时间获取收益的。”
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