券商资管瞄准定向增发股 "定增基金"首日募集超8亿 |
| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年08月19日 08:07 |
作者： |
潘圣韬;钱晓涵 |
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⊙记者 潘圣韬 钱晓涵 ○编辑 梁伟
越来越多的资金开始将目光投向A股定向增发市场，而各路资产管理机构也恰逢其时地成立“定增基金”，试图在定向增发市场寻找新的投资机会。
记者昨日从东方红资产管理公司获悉，18日开始发售的国内首只券商系“定增基金”产品――“东方红-新睿1号”，发行第一天即受到资金热捧，全天认购金额超过8亿元。据统计，今年7月以来，公募基金的平均成立规模为8.26亿元，扣除债券型及保本型后，平均成立规模6.42亿元；券商“大集合”理财计划平均成立规模5.75亿元，“小集合”理财计划平均成立规模2.18亿元。毫无疑问，东方证券的“定增基金”发行可谓相当顺利。
公开资料显示，“东方红-新睿1号”募集资金的主要投资标的，是在A股市场启动定向增发方案的优质上市公司；产品投资门槛10万起，资金须锁定两年半。正常情况下，上市公司定向增发的发行价格，会较二级市场股价有所折让。根据交易规则，一家上市公司定向增发新股的对象不超过10个，且只有机构投资者才能成为定向增发对象，增发新股须度过12个月的锁定期之后才能上市流通。
定向增发案例赢面大，是吸引资金高度关注最主要的原因。好买基金选择自2006年1月1日到2011年5月9日间发布增发预案公告的公司作为统计样本，假设投资者在增发发行日根据增发价买入，并持有1年(假设项目锁定期为1年)，以该阶段的投资收益作为该项目的投资收益。总体来看，定增项目的收益明显战胜同期市场。在纳入统计范围的461只产品中，定增项目的平均收益为120.26%，指数的平均收益为26.02%，超额平均收益为94.24%，远远战胜了市场。其中，中国船舶无疑是最成功的定增案例，股价最高冲破300元，收益最高值达14倍，而同期大盘的最高涨幅仅为449.67%。
紧盯定增市场的机构不只有东方证券。据悉，国泰君安资产管理公司设计的两只定增集合理财产品“君得增”、“君得发”正在申报过程中，预计年内能拿到发行批文；而在此之前，不少私募基金通过发行定向增发类信托产品，早已进军这一领域；公募基金通过专户理财平台，在定增市场也有所涉猎。
业内人士表示，在二级市场走势不明朗的局面下，“定增基金”因风险相对可控，且过往业绩优异而备受市场关注。但必须指出的是，随着“定增基金”数量的激增，此类产品能够获得的收益率也可能会被稀释。
“感觉定增市场的竞争正变得越来越激烈。”某券商资管部门总经理对记者表示，今年以来定增市场的报价越来越高、获利空间越来越小，这很大程度是由于“定增基金”大量设立导致的。“一个定增项目的机构投资者不超过10个，有些产品为争夺项目，不惜报出高价来挤掉竞争对手，最终也缩小了自己的获利空间。”
业内人士认为，与基金专户和私募信托推出的产品金相比，券商系“定增基金”拥有一定优势。“这种优势来自于投行资源，找项目的能力决定了产品最终的收益率，而券商投行恰恰在这方面驾轻就熟。”
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