| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2011年05月06日 08:09 |
作者： |
魏玉卿 |
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每经记者 魏玉卿 发自北京
4月以来，估值修复和主题投资轮流上演。部分重仓蓝筹私募获得不错的收益，而一向偏好中小市值的私募则遭受重创。
那么进入5月，哪些因素会左右大盘的方向？私募如何看待后市行情？会重点布局哪些板块？又会如何解读当下市场的热点问题？
三成私募看跌5月行情
近日，私募排排网发布了一份2011年5月中国私募基金调查问卷，对全国60多家私募公司进行了调查。对于5月，私募心态转淡，开始变得谨慎，看涨私募在减少，看跌私募则大幅增加。回顾4月的调查问卷，私募对行情持谨慎乐观态度，38.24%私募看涨4月行情，仅有17.64%私募看跌。
据私募排排网数据中心统计，看涨5月行情的私募为22.22%，比上月下降16.02%，看跌私募则较上月增加了15.7%，为33.34%，认为会横盘整理的则基本持平，为44.44%。总体上，私募情绪趋于谨慎，但并不过于悲观，以防御心态为主。
看涨私募对后市乐观的原因在于，目前市场的整体估值偏低，后市回调的空间不大，经济会维持向上的趋势，经过前期的大幅下跌后，市场的风险已经得到了释放，部分个股已经具备很好的投资机会，市场有反弹的需要。
对5月行情悲观的私募则主要认为，在当前的宏观环境下，股指上行的空间可能继续受到来自于宏观政策面的压力，而蓝筹股经过持续的上扬之后，已基本反映了一季报业绩高增长的预期，短线再度上扬缺乏新的条件。
近半私募持中性态度，他们认在上有基本面，政策压力，下有估值及资金支撑，股指会维持箱体震荡整理格局，但结构性机会仍值得期待。
从上述调查的总体情况来看，大部分私募对5月行情谨慎但并不悲观，而这反应在了他们的持仓策略上，69.44%私募表示半仓以上操作，仅2.78%的私募仓位会维持在30%以下，50%~80%仓位仍然是主流，为58.33%
大消费强势回归私募视线
今年4月，估值修复的蓝筹和主题投资的机会明显，水泥、钢铁、有色及银行等板块个股都曾出现过阶段性的机会。那么5月私募看好哪些板块的投资机会呢？
调查显示，大消费和银行成为了私募重点关注板块，分别有44.44%和30.56%的私募看好，新兴产业、医药、二线蓝筹、资源和地产也受到了私募的青睐，各有22.22%、19.44%、16.67%、16.67和13.89%的私募作为重点配置对象。
私募认为，消费板块当前相对估值水平已经从2010年二、三季度的历史极高位置回落到一倍标准差之内，经过前期的大幅调整后，相对收益配置价值已经开始显现，国家收入政策调整及大规模刺激消费政策出台将是潜在的刺激因素。私募认为，长期而言，大消费概念都值得看好，目前，又面临较好的建仓时机。
同时银行的业绩超预期，也存在估值修复的要求，而在弱市当中，作为防御性的配置品种，也是私募一个不错的选择。另外，电力、化工、科技、建材、家电和大幅下跌的创业板等，也在私募重点观察范围。
关注通胀和货币政策
4月，A股在一系列的利空影响下出现暴跌，5月，哪些因素会左右市场的走势？
据调查显示，通胀仍然是私募最为关注的焦点，77.78%的私募将其列为左右市场走势的首要因素，货币政策以50%的关注度紧随其后，经济会否下行也有44.44%私募关注。
调查显示，50%私募认为我国5月的通胀会维持在5%~6%之间，仍然处于高位通胀的状态，41.66%私募则认为通胀会处于4%~5%之间，相较4月会有所下降
私募还对IPO的加速扩容并不乐观，50%私募认为IPO的加速扩容会对市场造成沉重的压力，同时也有50%的私募认为楼市调控会进一加码，只有19.44%私募认为新一轮楼市调控不会出现。
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