全球并购市场在经历2008年的急速下滑和2009年的沉寂低谷之后，在2010年大幅回暖，2011的春天更是呈蓄势待发之势。全球的并购活动回暖已经企稳，新一轮的并购高潮箭在弦上。而新兴市场的并购依旧是全球的焦点，能源及矿产争夺战更是火力不减。聚焦中国并购市场，由上市公司唱主角的国内并购大戏不断，海外并购也是势头不减，在政策给力，现金充裕的大环境下，外资并购逐步回暖。更加值得注意的是，VC/PE-Back并购正大步流星地发展，以并购方式退出有望成为市场新宠。
根据清科研究中心的数据显示，2011年第一季度中国并购市场共完成并购案例227起，同比增长48.4%，环比增长22.0%；披露金额的202起案例并购总额达141.52亿美元，与去年同期的并购金额53.91亿美元相比增长高达162.5%；与上季度并购金额126.44亿美元相比环比增长11.9%。其中，国内并购案例有186起，涉及金额58.24亿美元；海外并购19起，但涉及金额高达55.78亿美元，几乎与国内并购持平；外资并购有22起，涉及金额为27.50亿美元。
全球并购春江水已暖
放眼全球并购市场，清科研究中心通过研究近期并购市场的状况并结合并购活动的规律，认为2011年全球并购市场存在如下发展趋势：
一 全球并购回暖企稳，或迎新一轮并购高潮
随着世界经济形势的逐步复苏，并购企业的信心增强，资本流动性充足，融资成本较低。2010年全球的并购活动增长近22.9%，为2007年以来首次实现年度上升。2011年一季度，全球并购活动总额达7，163.00亿美元，同比增长16.0%。后金融危机时期，随着金融危机的阴霾逐渐散去，全球经济大环境逐渐回暖，并购市场的信心日趋增强，企业对于并购的热情正在升温。另外，发达国家仍保持相对宽松的货币政策，市场流动性仍较强。而且全球企业认识到危机中充裕现金流的重要性，为了控制风险，加强了资金储备。有数据显示，美国标准普尔500指数成分公司自雷曼破产以来积累的现金总量已经增加了超过1000.00亿美元。企业在金融危机期间自身囤积的大量现金使得较大规模的收购或并购行为成为可能。因此，我们预计2011年全球范围内企业并购活动或将重新进入活跃期，全球或将迎来新一轮并购浪潮。
二 新兴市场仍为并购明星，中国表现不俗
全球并购市场中，中国、俄罗斯、巴西等新兴市场表现总是灼人眼球。去年新兴市场国家并购交易总额占全球并购交易总额的比例进一步提升，新兴经济体资本市场并购交易金额达8，063.00亿美元，超过全球并购交易总额的三分之一，较2009年同比大幅增长了76.0%，并购交易总额创下历史新高。2011年第一季度，“金砖四国”巴西、俄罗斯、印度和中国，交易总额为1，184.00亿美元，占据了新兴市场并购交易的绝大部分。新兴市场国家、地区已走上快速发展轨道，其经济实力及其在世界经济中的积极作用不断加强。包括中国在内的许多新兴国家，都在政策上对并购重组支持和鼓励。例如中国颁布了鼓励和促进兼并重组的一系列政策措施，对并购活动起到了有利的推动的作用。随着新兴国家经济的崛起，新兴国家企业对外扩张的意愿旺盛，因此可以推断，2011年新兴国家依然是并购大潮中的耀眼明星。
三 能源矿产争夺战火力不减 ，并购潜力无限
能源作为最重要的战略资源一直是世界各国争夺的对象。随着经济全球化进程的加快，油气资源的日益紧缺，石油价格居高不下。近年来，世界各国能源企业的并购整合都非常活跃，并购的交易数量和金额一直在全球并购交易中名列前茅。2010年能源及矿产行业并购交易总额仍然领先于其他所有行业，拔得头筹。并购总额达到5400.00亿美元，占全球并购交易总额的25.9%。而金融行业以及化工行业分列二、三位，并购额分别为2918.00亿美元和2296.00亿美元。在后金融危机时期，各国均处于缓慢复苏时期，对资源的需求巨大，因此可以预计，能源、资源等领域仍是并购行业持续不变的热门话题。
中国并购春意更阑珊
聚焦中国并购市场，去年中国相关并购交易规模达全球10.0%。就亚太区来说中国市场已经是亚洲最大的并购交易市场，占全亚洲交易总额的23.0%，领先于印度、俄罗斯、巴西等其他三家“金砖四国”成员，表明中国已整体迈入并购环境成熟国家行列。在清科研究中心研究范围内，2010年中国并购市场共完成622起并购交易，同比增长111.6%；披露金额的501起并购案例交易总金额达到348.03亿美元，同比增长5.0%，与2009年基本持平。而最新公布的2011年第一季度的数据显示：中国并购市场共完成并购案例227起，同比增长48.4%，环比增长22.0%；披露金额的202起案例并购总额达141.52亿美元，与2010年同期的并购金额53.91亿美元相比增长高达162.5%；与上季度并购金额126.44亿美元相比环比增长11.9%。
中国并购市场持续活跃，是因为在国际经济持续缓慢复苏，国内经济保持良好运行态势的大环境，为企业并购重组提供了良好的运作平台。在政策方面，预计2011年，国家将着力推进鼓励和促进兼并重组的一系列政策措施，也会有更多有利于并购重组的政策陆续出台。今年，国家将坚持产业结构调整的主线，淘汰落后产能，通过重组并购加速行业集中度的提高。并且，未来将继续落实对企业兼并重组的引导和政策扶持，通过完善兼并重组的税收优惠政策，商业银行的并购贷款业务以及地方人民政府的财政贴息等，为并购重组拓宽路径。
注①： 案例数（金）：指披露金额的案例数；
并购总额：指披露金额的所有并购案例的交易金额总和；
平均并购金额：指披露金额并购案例的平均金额；下同。
