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全景网特约 |
发布时间： |
2011年04月07日 12:49 |
作者： |
刘畅 |
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日前，海通证券与证券时报共同推出了“海时通中国私募基金评级”，知名券商与权威媒体强强联手，显示出国内主流评级机构对私募的关注。加之此前已有晨星、国金证券、第一财经、平安信托等机构纷纷推出的私募榜单，如何能透过榜单寻找到最牛的阳光私募呢？这里教您三招看懂榜单。
一、看长期的业绩
毋庸置疑业绩是大家争相购买阳光私募最重要的原因。2010年阳光私募的冠军世通获得了96%的收益，而2009年的冠军新价值更是获得了192.57%的高收益。因此，过往业绩是私募评级中重要的指标。但只看一年的业绩往往会失之偏颇，因此很多私募榜单把最近两、三年的私募业绩排行，这样拉长时间就可以更好的考核私募在不同时间里的表现。有些私募如朱雀、星石尽管近一年排名落后，但如果比较最近两、三年的收益却很靠前。就如同F1赛车比赛，最终的总冠军未必是每个赛段的冠军，但肯定是每段都跑的不错。
二、看业绩的稳定性
阳光私募“城头变幻大王旗”，往往前一年的业绩排名和后一年的排名出现大换血，哪些私募善于在长跑中获胜呢？业绩的稳定性是我们选择私募“长跑冠军”的关键环节，国金、国信等专业评级机构一般是用定量加定性的方法来考察私募，深入了解私募公司的投资理念和投资方法。因为如果私募公司是依靠打听消息、坐庄等的因素取得业绩，那么这样的业绩必然会伴随着极大的不稳定性，对于后面进来的投资者是十分不公平的。而只有依靠科学、可复制的方法获得业绩，才是稳定的。比如淡水泉的“逆向投资法”、星石的“风险收益配比模型”。
三、看获得业绩的原因
只有持续稳定的良好业绩的私募产品，才是对投资者有意义的备选池。那么在这个备选池中，如何才能找到最牛私募产品呢？那就要深入探究私募公司获得该稳定业绩的原因了。一般来说，私募公司都有一个鲜明的特征，那就是投资灵魂人物都是公司的实际控制人。灵魂人物的投资风格对私募公司产品的影响至关重要，如星石的江晖主打稳健牌，而尚雅的石波则是激进。
（全景网特约/星石投资 刘畅）
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