| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年01月31日 15:42 |
作者： |
张剑辉;杨舒 |
| |
客观的讲，2010年的A股市场至少是在平淡而不是"全球倒数第三"的凄凉状态下度过，尽管通常意义衡量市场的上证指数全年下跌14.31%，但在沪深300下跌12.51%、中证500上涨10%的结构分化特征下，两市A股简单平均涨幅超过12%，日均成交超过2200亿元人民币。
2010年元月，国金证券在主办的"中国私募基金年会2010暨第二届最佳私募基金评选"活动中，邀请监管、海外及业内专家就"阳光私募迎接千亿时代"主题，从监管自律、合作共赢、投资策略等角度举行高峰论坛。回首2010年，在平淡的市场环境下，阳光私募行业"不辱使命"，成功走进千亿时代的同时，从多元化角度展现出勃勃生机。
接下来，本文立足几个角度，在完成盘点"任务"的同时，也与读者分享我们对行业的一些看法：
盘点行业发展：高增长VS不均衡规模角度：高速但不均衡增长
2010年，阳光私募行业继续保持高速的发展脚步，呈现"倍数"增长：
据不完全统计，2010年新设阳光私募约300只，新设投资顾问约100家；
截止2010年底，非结构化（即管理型）阳光私募基金逾600只，投资顾问约300家；
截止2010年底，行业规模由500亿发展到逾千亿，如果乐观一点的话，行业规模可能触及2000亿，谨慎一点也可达到1000～1500亿。
尽管阳光私募行业尚处于跑马圈地阶段，应该说属于发展的黄金期之一，同业间的"合作"大于"竞争"（即合力打造一个具有竞争力的行业），但在高速发展的同时行业也呈现出非均衡特征，10/50特征显著：
存量方面，行业内前10%（按规模）的投资顾问管理着50%的规模，已有一定数量投资顾问资产管理规模达到30亿～50亿，甚至更高；
增量方面，2010年亦约10%的投资顾问获取了行业50%的增量份额，近半数投资顾问在过去一年的发展处于相对停滞状态，甚至衰退或退出。当然，相比海外对冲基金每年约10%的破产清算比例，处于发展初期阶段的国内阳光私募当前的生存与竞争环境尚属"安逸"。
(详细内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
