| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2010年08月23日 14:52 |
作者： |
翟乐 |
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理财周报见习记者 翟乐/整理
谭昊：私募基金面临的最大挑战是，如何为投资者创造绝对回报。也可以说这一点是整个行业的立身之本。
林海（京富融源，总经理）：投资也是类比，没有一件事情是绝对没错的，或者绝对比人家高多少。就好像武林中不同门派，没有哪一个门派武功是最高的。但是某一个时代，某一个人把某一派武功发挥到极致，也许他就是那个时代最辉煌的。我们每个人都会碰到适合自己的投资方式的某一个时段或者某一个市场环境。我们的投资方式就是抓黑马，在别人还没有关注到它之前捕捉它。
另一个就是投资体系。巴菲特之所以成功，就是因为他的投资体系比较简单、有效、完善。我也跟很多同行、朋友沟通过，发现目前不论是各位还是我们自己，在这方面还是有欠缺的。虽然我们在宏观、风险控制上都会有一些自己的理论体系，并且这些体系都经过了四五年的磨炼。但是在实际的检验过程中发现，由于市场是千变万化的，所以还是会有一些不可预见的因素出现。所以每一家公司要想在这个市场上生存，就像我刚才讲的武林门派必须要有几手自己看家的本领，这样才能确保你能够生存下去。所以我们的看家本领就是投资体系、特色和风控。
李泽刚（和聚投资，总经理）：从证券市场参与者角度来说，能够做的事情就是整合好自己的资源，用一个平常心，根据常识去做判断就够了。投资没有玄妙的地方，根据常识去做投资，控制风险就够了。
李涛（新价值投资，董事长）：对于私募基金，新价值自己的投资理念是轻行业、重个股的配置。主要是看国家产业政策扶持哪一行业，比如像新材料、创新产业这类股票，我们信托净值基本上也会维系。这种具有个性化的投资在公募领域很难做到，因为公募基金配置主要从行业角度考虑规避风险，因为规模大，所以流动性就成为一个瓶颈。而私募基金在最近几年，虽然说各家规模发展都很快，但是再大的规模也只有二三十亿，抑或三五十亿，这些资金在市场里运作，流动性方面并不存在大的问题。按照自己的主体投资方面实现自己的想法。而这一点公募基金有条件约束，不能现实。
许勇（东方远见，总经理）：我们公司做了三年私募，从最开始2008年经历大熊市，以及2009年反弹，到今年比较复杂的局面，已经逐步形成自己的风格。我们公司的风格可以归纳为：第一是对风险非常敏感。发第一个产品的时候每一个投资者都见过了，对他们有一个承诺，我的产品净值永远不低于九毛钱。投资就会有风险，但是我尽可能做到不低于九毛钱。我们发了几期产品，每一期都实现了这个目标，所以说我们对风险是很敏感的。2008年我们曾经空仓八个月，没做一笔股票买卖。每年都有两到三个月空仓的要求。
第二是追求稳定复利。每年尽可能做到20%到30%。有些投资者觉得听起来不是很激动人心。其实如果真正做到每年30%，三年就是十倍。我们的偶像巴非特一年也只有20%的收益。所以我们公司对投资哲学、投资体系，包括交易体系等制度的设定都是围绕追求稳定的复利进行的。所以说我们的一个原则就是，不追求暴利。暴利可以通过稳定的复利实现。所以三年来我们形成自己的风格。投资是一个长跑，你可能在某一段时间是长跑的，要想持续领先就要有投资的能力，我们力争在投资长跑中生存。
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