龚方雄表示，以创业板估值做PE投资不可取

　　⊙记者 潘建 ○编辑 阮奇

　　“2007年是全民炒股，现在大家见面了就问你PE了没有，这种过热的现象需要改变。” 民建中央副主席辜胜阻在昨日举行的“第十二届中国风险投资论坛”上表示。

　　随着创业板的开通，国内风险投资的发展全面提速，其中PE（私募股权投资）更是如“雨后春笋”。而与此同时，PE过热的现象也引起了业内担忧。业内分析人士指出，投资者可以更多介入早期进行“孵化”，而不是晚期急功近利。

　　2009年是我国风险投资行业格局发生重大变化的一年，外资一统天下的格局已经被打破，本土风险投资机构纷纷崛起，风险投资行业的管理水平、品牌效应、退出回报等等都有了很大的提升。数据统计，2009年，在获得创投机构参股的19家创业板上市公司中，相关的创投资金增值13.49倍，巨大的财富效应也带动了风险投资。

　　摩根大通董事总经理龚方雄明确提出，千万要防范一窝蜂地私募股权投资可能在未来带来的风险。

　　“二级市场在刚刚诞生的时候估值都非常高，所以千万不能以现在创业板市场的估值做未来的PE投资。不要以为永远可以50倍、100倍、150倍、200倍的市盈率从资本市场上退出。” 龚方雄表示，现在创业板、中小板市场的估值也许是不可延续的，因为一开始流通量非常有限，但随着流通盘的增加，这个估值能否持续值得怀疑。

　　“投资的时候，关键要看以什么价格进入这个行业。”龚方雄表示，目前孵化基金、天使基金、风投基金早期市场相对来讲还是比较理性，他建议大家投资可以往早期走，不要投在晚期。

　　辜胜阻更是建议监管层从法律上制定相应的规则进行改变这种重远轻早、急功近利的行为，引导更多投资者进入早期进行投资。