渠道为王的现象不仅仅存在于公募基金，对阳光私募同样适用。

　　去年底，监管部门下发《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，强令基金公司开始对销售过程中给渠道的“一次性激励”进行清理。但这一条款却不适用于阳光私募。

　　“因为涉及的是高端客户，这种付出从长久看要比公募值得。”上海一家阳光私募的副总经理对理财周报记者表示。但他同时也不鼓励这种行为，他认为私募对规模的需求不像公募，所以即使受压榨，也多是一次性的。

　　银行渠道竞争趋热

　　近两年来，随着阳光私募的风生水起，众多公募基金精英改换门庭。公募基金精英们的加入也给阳光私募的生存模式带来了很大的变革。最大的变革就是营销模式的公募化。

　　首先尝试与银行合作发行私募产品的是从容投资，戴着明星基金经理光环的吕俊与招商银行（600036）的一家分公司首度合作就大受招行高端客户的追捧。

　　随后，上海重阳也杀入与银行合作的行列，凭借重阳以往的骄人业绩以及对裘国根和李旭利两位合伙人的推崇，再次创出发行新高。

　　从容和重阳两家阳光私募与银行合作发行的成功经验，给私募行业注入了一剂强心剂。尚雅、汇利、武当、星石等很多由“公”转“私”募的明星基金经理都迅速加入同银行合作的行列。一些没有公募基金经验的阳光私募更是蓦然发觉，原来渠道公募化的路径是如此直接有效。

　　作为渠道发行方的银行，也很快敏锐嗅得其中蕴含的商机。除了素以灵活著称的招商银行和交通银行（601328）外，一些城商行也加入其中。日前，原广发基金的基金经理何震已携手北京银行（601169）发行“汇利3期”阳光私募产品。

　　虽然是银行和阳光私募彼此钟情，但银行渠道明显延续了对公募基金强硬的态度。除了固定管理费不断提升外，银行还要求浮动收益分成和渠道奖励费。

　　“都是一些阳光私募不好，坏了行业的规矩。”很多私募人都在抱怨一家基金公司去年同银行合作中，给予银行过多的承诺和刺激。

　　但部分私募却不以为然。他们认为，本来就是“渠道为王”，如果没和银行合作，私募规模无论如何也不会发那么大。况且，即使是给银行同样的费率，如果产品不好，投资者也不会买账。

　　私募产品愈加丰富 发行提速

　　阳关私募对于银行渠道的争夺，源于这块市场蛋糕越做越大。作为一种新兴的资产管理模式，阳光私募因其操作的灵活性，其总体业绩常常在牛市中跑赢公募基金，在熊市中又能成功抵御风险。

　　据好买基金研究中心统计，到目前为止，跟踪到的阳光私募（包括自己做投资顾问的信托公司）有190家，共451只产品。今年以来，共有75只阳光私募产品发行，其发行速度丝毫不亚于公募基金。

　　因为银行与私募的联姻，私募基金发行的规模也迅速扩大。以往很难踏入的“10亿俱乐部”现在已经没那么艰难。星石、重阳、朱雀、从容、武当、尚雅等很多私募基金规模都已远超10亿。