□好买基金研究中心 袁方
　　
　　尽管4月的市场不尽如人意，但一些私募仍然取得了良好表现，为客户实现了绝对收益。下表是截至5月11日，4月私募收益率排名的前20名（剔除同公司产品后）。因为4月的行情变化较快，短短几个交易日就可能使收益及排名有较大变化，我们采用相对于沪深300指数的相对收益率进行排名，以削减极端行情的影响。
　　从前20名来看，除景泰二期外，其他私募产品均实现了绝对收益，这其中既有一些新近崛起的私募，如丰煜、泽熙等，也有一些在市场上成名已久，已经形成了明确投资风格，客户有比较稳定预期的私募产品，如智德、涌金、博颐、龙腾等。
　　在4月的市场中能够实现绝对收益的确难能可贵，而从我们熟知的一些私募的操作风格来看，虽然差异很大，最终的结果却殊途同归，这与我们前期的研究中总结出的“今年震荡市场中业绩优异的私募风格各异”相一致。
　　以具体产品分析，从好买基金研究中心调研了解的情况来看，智德投资始终以追求“实现绝对收益和长期超额回报”为目标，从智德过往的历史业绩来看，在历次市场调整中，智德的净值表现都很出色。而其优异的下行风险控制主要是依靠选股以及组合投资的效果，而非仓位控制，这也迥异于其他一些私募。实际上，从智德4月末披露出的信息看，智德产品的仓位处于很高的区域。4月智德延续了前期持续稳定的净值增长，这也给客户带来了良好的回报和稳定的预期。
　　成立时间不足4个月的丰煜投资4月份7.47%的收益在行业内也是可圈可点。从其团队来看，核心人物中刘峰对市场趋势的判断，孙林对个股的精确把握以及王彤京在风险方面的严格控制都是丰煜的优势所在。目前团队已经逐步完成了磨合，配合愈发默契，为投资者带来了良好的收益。
　　相比于前述两家，龙腾投资的风格更为灵活，个股选择方面注重于把握寻找符合产业结构调整方向的科技、消费、低碳、节能环保、医药、新经济、区域经济及产业整合等领域的高成长企业。从其披露出的持股情况来看，一些个股在4月中屡创新高，为产品净值做出了不小贡献。尽管后期出现回调，但前期的收益积累保证了其整月的正收益，跑赢指数超过了11个百分点。
　　截至4月30日获得1.8%正收益的龙赢富泽在4月份的操作中把握住了一些交易性机会，板块方面主要以军工、生物医药、水电、核能等为主，在蓝筹股下跌的阶段没有参与其中，从而避免了损失，全月的收益率自然较为可观。
　　尽管4月份的指数节节下落，但作为以追求绝对收益为目标的群体，私募仍应努力为客户保全收益，努力控制下行风险，避免净值的过度下跌，为后市积蓄足够的力量。随着股指的大幅下落，很多个股的投资机会再次显现，相信市场企稳后，一些个股可能会再次迎来一轮上涨。留存了更多弹药，善于把握个股机会，风格灵活的私募在下一个阶段将可能有优异的表现。

  数据来源：好买基金研究中心，数据截至2010年5月11日，因近期市场行情变化较快，排名采用相对于沪深300指数的相对收益率排名。