剧烈震荡让许多获利机构离开 与此同时基金没有大幅减仓迹象

　　机构动态

　　剧烈的震荡让市场中的主力格局发生了变化。

　　风险厌恶者正在撤离A股，而以基金为代表的价值投资者仍在选择坚守。

　　转向的险资

　　首先是保险资金。近期，市场调整，保险青睐的部分指数型基金出现了净赎回，而债市收益率上涨被分析是保险向债市搬家。

　　信达资产管理公司研究员沈洪溥认为，目前股市在3000点到3500点间震荡，这轮调整可能会持续2到3个月，险资必然会选择一个安全的投资渠道。

　　保监会披露的数据显示，进入7月份，保险资金对债券更为看重。

　　据中债网最新数据显示，一直压缩债券资产比例的险资已转向增仓，7月份新增194.69亿元进入债市。

　　深圳某基金公司市场部人士认为，保险赎回指数基金是因为在震荡市中，指数基金可能要落后于主动型基金。

　　离场的机构

　　另一方面，部分私募投资机构也出现了“中场休息”迹象。好买基金研究中心统计显示，跑赢大盘的阳光私募产品寥寥。可以统计的224只产品中，跑赢大盘的基金仅22只，占比9.8%。这显示出阳光私募在仓位上的控制。

　　阳光私募中，粤财信托的新价值产品投资经理罗广伟称，3500点估计是三季度顶部。但他同时认为，即使下跌也不会跌得很深，最极端跌到3000点~2800点，“如果真要跌到这个区间我会满仓。”

　　他的理由是权重股如银行、地产已经提前跌了，并且两个板块利空出尽，对市场有支持作用。他的观点是既不看多也不看空，“市场震荡这对私募实际上更加有利。”

　　另有部分券商自营在此时也选择了回避。深圳某券商自营部负责人称，早在“7·29”时就感觉到上升动力不强，选择暂时性轻仓。

　　但值得注意的是，无论是保险、券商还是私募之间本身就存在巨大分歧，离场并不是统一的现象。

　　坚持的基金

　　机构中，基金对市场较为看好。虽然也认为市场将是震荡市，但是鹏华基金的基金管理部副总经理程世杰表示，市场震荡对于基金尤其是新基金而言是建仓良机。

　　大成基金认为，总体来看，近期震荡明显加剧，多空分歧继续加大，指数正在面临考验。但是，随着实体经济逐渐复苏，新一轮的行业轮动会展开。基于此，多数基金仍然保持着较高仓位。

　　根据银河证券基金研究中心数据，尽管大盘处于调整状态，基金仍然跑赢大盘。股票型基金前三甲的中邮核心优选、华夏复兴、景顺内需贰号，今年以来收益达到102.78%、102.09%和97.99%。

　　景顺内需基金经理王鹏辉表示，下半年将保持积极的操作风格，减持部分前期获利丰厚的股票。处于经济上升通道的银行业仍被看好，银行业的净息差已经见底回升，利息收入逐季递增，资产质量稳定，估值优势明显。资产资源类行业也值得关注，代表性行业为地产、煤炭和有色等。