| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年05月06日 10:02 |
作者： |
潘洁 |
| |
当前，私募机构为转型对冲基金做准备，信托公司也不闲着，在酝酿一些创新的产品。近日，平安信托推出国内首创的TOT产品，国内理财市场再添新军。
据了解，TOT指信托的信托，是由信托公司发起设立母信托，母信托募集资金后，再选择业绩稳健、职业道德良好的私募基金公司作为投资顾问并设立子信托，并由子信托投资于股票、债券等证券类资产。
当前，国内类似的投资理财产品已有FOF（基金的基金），不过投资对象是公募基金。根据国金证券基金研究中心的统计，国内现有12只FOF产品。
帮你挑到好私募
古先生是较为保守的投资者，他了解到去年私募基金收益率总体比公募基金好。“但我担心的是，不是所有的私募基金都做得那么好，我查了下数据，虽然有年收益超过68%的佼佼者，但净值跌到一元以下的也有。业绩分化如此之大，我也不敢随便往哪只私募基金里砸钱。”
据悉，2008年股市由牛转熊。在这种情况下，私募整体收益水平却超过了公募和指数，其中还有几只产品取得了正收益，例如深国投星石1期至3期、云南信托中国龙精选、深国投武当资产等产品均取得了正收益。但也有部分私募跌幅巨大，部分私募产品净值甚至损失了70%左右。
上海十佳理财之星、AFP注册理财策划师李春捷表示，私募基金当前的这种表现让不少投资者有了挑选优秀私募产品的想法。TOT这类产品的投资模式，可以很好地帮助投资者挑选到好的私募基金。投资者可以通过自己的了解、咨询，或者从一些评价机构获取信息，挑选到业绩较好、收益率预期较高的产品。
能否走得长远
目前，投向公募基金的FOF产品，虽然涨跌幅度不大，但去年以广发基金为投资顾问的FOF产品净值一度跌至0.4元、0.5元。那么，投向私募基金的TOT产品，生命力是否强呢？
西南财经大学信托与理财研究所研究员张琼表示，公募基金的FOF产品业绩平平，与公募基金的一些限制不无关系。公募基金仓位限制较严格，基金经理不可能做到灵活减仓、调仓。在公募基金众多排行榜的压力下，很多基金持仓高度同质化。以至于连累到公募基金的FOF产品处于被动角色，收益往往还不如普通基金。
“但私募基金不太一样，私募基金更加注重投资管理者的能力，许多基金公司在管理上努力走规范化、专业化的路子，在没有太多限制下，管理者能对基金灵活操作。”张琼表示，这也给TOT产品未来的发展提供了保障，只要挑选到好的私募品种，在风险可控的情况下，一般都能为投资者带来较好的回报，让投资者的收益较平均化。
适合偏保守者
张琼表示，TOT产品的管理人要熟悉各个私募产品，多了解它们的过往业绩、投资团队。“投资时，如果出现私募基金业绩不稳定或不理想，管理人应全面了解情况后，再决定赎回还是继续投资等。这是个考验管理人研判能力的活，管理不好，产品可能会毁于其手，并给投资者带来不好的结果。”
她说，TOT产品帮助投资者购买一些优质的私募基金产品，其风险和收益都趋于平均、稳定。那些激进的投资者，TOT对他们可能缺乏吸引力。“对于那些既想获得一定收益，又对私募基金了解不深的投资者，可以考虑投资TOT产品，让专业的机构管理人帮助管理。”
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
