大盘不断创出新低，距离2000点关口已经近在咫尺，何处是底？何时反弹？有分析认为，大盘要展开大反弹必须要一个重大信号：即政策信号。一是新股发行必须全面暂停，而且管理层要发文明确表态；二是取消红利税，促进上市公司采用现金分红。
　　不过，数据显示，全国社保基金今年出现的113-118等6只新增组合，到二季度末共计41次出现在上市公司前十大流通股股东名单中，持股市值为23.46亿元。而截至今年一季度末，上述数字分别为23次和11.52亿元，市值增加了11.94亿元。按数据看，社保基金在增持A股，也预示着反弹越来越近了。

　　社保基金“牛股奔腾”
　　社保基金一直被公认是国内机构投资的最高水平，但因其运作上的刻意低调和高度保密，外界对于社保投资的具体情况所知寥寥。最新的上市公司半年报显示，社保基金的股票投资依然“牛股奔腾”，其中或许包含了目前公募基金的最高选股投资水平。
　　统计显示，截至2012年8月27日，社保组合总计在298家(次)上市公司的股东名单中露脸。其中不乏年内的超级大牛股。数据显示，社保的重仓股中，上半年累计涨幅超过100%的牛股一只、涨幅在50%-100%之间的牛股票4只，涨幅超过30%的股票有27只。
　　今年以来涨幅最大的个股是酒鬼酒，年初至今累计涨幅110%，由社保117组合(汇添富基金管理)独家持有，湘酒鬼半年报中，社保117组合持股508万股，持股市值超过2.6个亿，预计浮盈超过亿元。
　　此外，社保重仓股涨幅榜的亚军——汤臣倍健也由社保117组合独揽。上市公司半年报显示，社保117组合年中持汤臣倍健80万股，市值5000万元以上。仅此两单，社保117组合当稳坐年内社保最赚钱组合之列。
　　社保重仓股还有两只涨幅超过50%。他们分别是金螳螂和江特电机。而社保持有的牛股还包括雅本化学、湘鄂情、丰林集团、宝新能源、皖能电力、杰瑞股份、古越龙山、辰州矿、怡亚通等。从行业分布上看，消费品中的食品、医药和纺织依然是社保牛股的最大分支，高端制造、能源机械、TMT、稀土行业等其次，而强周期股几乎绝迹。
　　不过，社保基金的持股也并非没有“熊股”，上半年社保的重仓股也有多只跌幅超过20%，包括美克股份、中国联通太阳纸业、天龙光电等半年的跌幅都超过20%。
　　另外，统计各家社保组合的重仓股可以发现，不同组合持有的重仓股整体表现亦是差异较大。从中可以推测，社保各产品2012年的业绩必然差异极大。

　　基金持仓低位盘整
　　8月市场各方面都存在较大的压力，农产品价格飙升导致降息降准预期减弱，资金借贷成本回升，资金面相对比较紧张；经济衰退仍未结束，企业中报利润下滑，PMI指标超预期下滑；政策面仍未能出现实质性利好，都导致市场无法获得上行动力。
　　虽然5、6、7月3个月的连续下跌令上证指数在8月上旬出现了一定的超跌反弹，但由于没有后续支撑，此波行情戛然而止，并开始一路走低，单月下挫了2.67%。截至8月31日，上证指数收于2047.52点，自998点以来首次连续第4个月收低。
　　虽然指数在跌至2100点时曾遭遇了重大的阻力，但最终还是未能防守成功，跌破2100点后，指数一路下滑，直面2000点关口。本轮下跌的过程中，基金并没有相应减仓，反而逆市提高了一定的持股仓位，偏股型基金的仓位水平在8月都保持在较低水平。从具体走势来看，偏股型基金持仓在上半月仍以下行为主，从月初的72%左右一路下行至月中的67%，但是下半月开始仓位逐步回升，最终略超月初水准。
　　8月份经济局势仍在继续恶化，在三季度能否减低现在都已充满不确定性；另外政策面却一直没有出现足够的利多，市场预期不断落空，股市在跌穿2100点之后全面退守2000点，而前期表现相对稳健的几个板块从8月下半月开始更是连番溃退。不过从8月的基金持仓情况来看，虽然总体仓位水平仍然偏低，但机构投资者并没有随着市场而继续降仓，基金的股票持仓反而出现了一定程度的回升，主动增仓的幅度在1个百分点以内。

　　行业配置呈现轮动特征
　　从具体的行业分布上看，偏股型基金大幅减持了前期重仓的食品饮料和医药生物两大行业，一定程度上回避了8月下旬这两个板块的迅速回撤。同时基金增持了前期配置相对较少的家用电器、餐饮旅游、信息服务、交运设备、纺织服装和轻工制造等板块，体现出比较明显的行业轮动特征。
　　展望后市，广发证券分析师彭琦认为：“尽管电子类上市公司的中报大都难看，但电子板块仍然涨得不错。这是因为在整个经济开始下行的情况下，电子行业是为数不多的具有成长性的行业，现在就断定智能手机行业的增长盛宴结束还为时尚早。”
　　“经过过去多年的快速增长，电子信息产业已经成为国内的支柱型产业，国内企业的综合竞争力得到大幅增强，大量处于成长期的中小型企业上市，为我们的投资提供了很好的标的。”长盛电子信息产业基金经理王克玉在二季报中判断，三季度该行业的经营状况将出现一定的好转。
　　此外，添富医药基金经理王栩表示，进入三季度，医药板块的配置意义将越发凸显，原因是医药行业政策进入相对真空期，影响行业盈利水平的政策或将延迟到明年公布，唯低价中标的政策也得到扭转，政策导向出现了积极变化；再者，医药板块的绝对估值仍处于历史相对低位，而且下半年存在估值切换的可能。上投摩根则认为，短期来看，消费服务指数的成份股表现稳健。“今年主要体现为结构性的行情，一些持续成长公司有好的表现，这些公司目前比较集中在大消费和新兴产业等成长性较强的行业和板块。”
　　Wind数据显示，今年以来截至9月3日，上证综指、沪深300跌幅均逾5%，而消费服务指数仍有近50只成份个股取得正收益，其中，宏源证券、碧水源、华润双鹤、康美药业等成份个股涨幅分别达55.6%、41.82%、38.9%、37.81%。

　　关注大宗商品投资机会
　　CPI虽然继续下降，但降速回落，特别是农产品方面，美国干旱带来的农作物价格的飞涨再度激起了对通胀的担忧；大宗商品却迎来了强势上涨，近日COMEX黄金收盘价1687.6美元，日涨幅2.14%，8月涨幅4.83%。IPE布油周五收盘价114.44美元，日涨幅2.02%，8月涨幅9.03%。国内方面：受黄金、原油价格上涨带动，周一早盘有色板块上涨2.28%，其中山东黄金涨幅6.77%，中金黄金涨幅超过5.61%，化工板块上涨1.36%，其中九鼎新材涨停，江山股份涨幅超8%。另外，农林牧渔板块亦涨幅领先，收涨1.98%，其中西和食品、民和股份涨停。“大宗商品投资机会已经显现。”南方金粮油基金经理指出。
　　鹏华资源分级基金经理进而强调，看好未来资源涨升行情的投资者可以关注该类产品。“资源品等大宗商品的价格上涨是支撑资源类基金投资价值的保证。”上海证券杨致远表示，由于大多数自然资源稀有且不可再生、地理分布上不均衡，地缘政治风险和开采条件的约束加剧了其供给的不确定性，供给端的制约和需求端的强劲增长奠定了资源品的长期投资价值。