截至今年一季度末，社保基金持仓市值合计约为499.6亿元，与去年第四季度末的435.2亿元相比，环比增幅为14.8%。社保基金总体呈现明显加仓态势。

　　社保基金新开账户或谋减持另类解读的主要理由有两点：一是社保基金在香港市场大量减持银行股；二是今年二季度以来解禁股份进入高峰期，社保基金新开账户是在为原始股解禁后的顺利套现做铺垫。

　　分析师认为，在当前沪综指2200点一线，社保等长线资金不应错过逢低入市时机。

　　深圳商报记者 钟国斌

　　社保基金向来以精准抄底逃顶著称，社保一举一动受到市场高度关注。中国证券登记结算公司最新数据显示，截至2012年5月末，社保基金共开设196个A股账户，其中5月社保基金新开了16个账户。尽管多数分析人士据此推测，社保基金或加大入市力度。但在一片唱多声中，市场出现了另一种解读：社保基金新开账户或谋减持。

　　另类解读的主要理由有两点：一是社保基金在香港市场大量减持银行股；二是今年二季度以来解禁股份进入高峰期，社保基金新开账户是在为原始股解禁后的顺利套现做铺垫。

　　那么，社保新开账户谋求减持的概率高不高呢？市场人士认为，从今年一季度社保呈明显加仓态势看，社保新开户更多应被理解为入市作准备，其谋求减持的概率较低。

　　1今年社保基金呈明显加仓态势

　　社保基金重仓股情况如何？WIND资讯统计显示，截至今年一季度末，社保基金共出现在304家上市公司前十大流通股股东中，持股数量合计44.97亿股，而去年第四季度末的数据为39.42亿股，环比增长14%。以持股市值计算，截至今年一季度末，社保基金持仓市值合计约为499.6亿元，与去年第四季度末的435.2亿元相比，环比增幅为14.8%。社保基金总体呈现明显加仓态势。

　　统计数据显示，社保基金持股数量前十大家公司分别为大秦铁路、中国建筑、美的电器、中国水电、华侨城A、保利地产、中国平安、国电电力、招商轮船和中国联通，其中大秦铁路、保利地产、中国平安和招商轮船属国有股转持股份，目前社保持有的前十家公司股份全部为流通股，社保合计持股总数为15.08亿股，合计持股总市值132.56亿元。从社保持有股份最多的前十家公司数据看，社保持有的国有股转持股份绝大多数已解禁成为流通股。

　　从持股行业看，社保基金第一季度偏爱大消费、交通运输等防御性板块，而创业板和传播文化行业则被社保基金减持，医药、制造业等则进行了积极调仓。

　　社保基金一季度还进行了大规模调仓。一季度社保基金共对143只股票进行了增持，有88只股票的持仓数量未发生变化，减持个股的数量为73只，退出前十大流通股名单的个股数量为71只，其中基本以中小板和创业板股票为主。

　　一季度加仓个股中，华侨城A加仓超过1亿股，一季度末社保基金104、108和102三个组合累计持有1.36亿股该股股票，分列第一、第四和第七大流通股东，持仓市值达到9.56亿元。

　　截至一季度末，社保基金持股市值最高的股票分别为中国平安、大秦铁路、中国太保、美的电器、保利地产、上汽集团和五粮液，持股市值均超过了10亿元。社保基金占流通股比例最高的股票分别为重庆百货、贝因美、新宙邦、金陵药业和四方股份。

　　统计还显示，今年一季度社保基金共持有11只房地产股。今年以来截至上周，房地产行业累计涨幅27.65%，与大盘同期4.61%的涨幅相比，领先23.04个百分点，强势表现可见一斑。在一季度社保基金持有的11只房地产股表现同样强势，涨幅最少的金融街有11.6%的涨幅，涨幅最多的迪马股份大涨了53.33%。

　　一季度社保重仓股数据虽有些滞后，但若从环比数据的比较看，社保基金加仓趋势毋庸置疑。

　　2社保基金新开户 不应是为了减持

　　今年以来，证监会主席郭树清新政一直在倡导长线资金入市，社保基金新开账户容易被理解为入市作准备。而悲观地将社保新开户解读为意在减持，在目前沪综指2200点低位可能性似应不大。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，现在并不是社保等机构减持的好时机。社保基金作为A股市场抄底逃顶高手，市场在猜测社保基金可能减持的同时，也不排除社保逢低建仓的可能性。如果沪综指在6000点高位，社保基金新开账户可能是为了减持；现在沪综指2200点附近，社保开户减持的可能性比较小。

　　华银精治总经理丁洋表示，社保基金等长线资金入市是趋势，社保新开A股账户入市概率大于减持概率。A股今年进入解禁市值高峰期，社保基金持股前10大股票中，有4只股票为国有股“转持”股份，就此推断本次社保新开的16个账户，可能是社保准备将减持股份委托基金公司管理，进而为减持套现做铺垫似待商榷。因为减持后的这部分资金，原则上不会离开二级市场，而是重新回流二级市场。在当前沪综指2200点一线，社保等长线资金不应错过逢低入市时机。

　　深圳智多盈赖戌播表示，社保基金新开16个A股账户，可能与社保投资上限放宽有关，和是否入市或减持没有必然联系。社保基金账号一直在买进卖出股票，阶段性或局部减持股票或调仓换股，是一种正常的市场交易行为。即便社保减持了某些股票，减持后的资金也会留在市场。当前A股市场估值处于低位，社保基金暂时也没有资金需求，社保目前不存在大举减持的动机。

　　“我认为社保基金投资举动的政策意味越来越弱，但其资产配置的倾向会显示社保对于不同资产风险、收益的认识。”某长期跟踪社保资产组合变化的分析师认为，目前市场对于社保动向的过度解读，很容易对中小投资者形成误导。

　　回顾历史，社保基金开户与股市行情并没有显著相关性。社保基金历史上大规模开户的情况有三次：2009年1月、2011年3月和9月份。其中，2009年初，A股刚刚经历了惨烈的下跌，在国家“四万亿投资”的政策刺激下，股市走出了一波超跌反弹的大行情。但在2011年的两次增加开户，并没有伴随相应的股市上涨，相反截至目前A股市场仍处在阴跌之中。投资者记住了2009年，于是具有“国家队”之称的社保基金的举动成为了政策信号，不过据记者了解，目前社保基金入市仍然是按部就班。