| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年12月21日 08:44 |
作者： |
曹淑彦 |
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参与企业年金管理将提升基金管理水平
□本报记者曹淑彦
在“中国社会科学院社会保障国际论坛2011”上，与会的基金管理公司高管表示，看好我国养老金市场发展前景，养老金入市将有助于增加股市的稳定性。鉴于欧债危机的启示，基金公司建议完善市场环境，拓宽养老金投资范围。
期待尽快打通入市通道
银华基金管理公司副总经理鲁颂宾表示，养老金大规模进入股市将增加市场的稳定性。如果养老金按照社保基金的思路操作，一方面可以获得比较稳定的收益，一方面能促进市场的稳定发展。
汇添富基金总经理助理娄焱在分析发达国家养老金的投资经验后表示，养老金专业化管理有利于资本市场的稳定发展，既能优化投资人结构，显著提高直接融资比例，还有利于养老金保值增值，资本市场的长期发展会实现互利。养老金的性质决定了其投资抉择的倾向，养老金专业化管理初期应以投资债券等固定收益类产品为主，逐步提高股票投资比例。
国投瑞银基金管理公司副总经理盛斌表示，希望尽快打通基本养老保险、企业年金、新农保等进入资本市场的通道。目前养老金进入资本市场的规模太小，投资品种受到限制，希望未来经过慎重的研究后，政策能给予调整。
对于我国养老金的发展前景，基金业人士纷纷表示看好。盛斌表示，当前养老金发展的内、外双动力已具备。目前我国养老金规模仅占GDP的6.7%，而居民养老的需求很高，这就形成了内在动力。外在动力是改革开放以来我国积累的财富。
基金业人士还表示，参与企业年金的投资管理有助于基金公司提升自身管理水平。鲁颂宾认为，基金公司参与企业年金的投资管理有利于重塑投资队伍。企业年金投资管理的引入将促使基金管理公司增加新的投资模式，在研究、分析上需要进一步完善。这将促使基金公司整体队伍和结构的完善。目前正是基金公司开展养老金业务的良机。
市场环境仍需培育
光大银行养老金管理中心市场总监宋纲认为，目前来看，很多养老基金的委托人尚未理性地确定收益目标，很多委托人没弄清收益率的概念。他建议，养老金投资应当多元化，包括保证收益的银行理财产品、有担保的政府基础设施债券计划、有抵押担保的低风险直投等。市场也应当为养老金提供良好的投资产品。监管部门应尽快推出企业年金集合计划的“准生证”，允许投资管理人将多个受托人集合计划组合并投资，以利于企业年金投资形成规模。
华夏基金管理公司副总经理张后奇呼吁中国股市进入良性循环，改善市场生态环境。债券市场未来会有巨大的发展空间，但需要注意信用风险的积累。目前企业年金面临缺少投资工具的困难，他建议进一步放开企业年金投资范围，将资产配置权限交给投资管理人，希望企业年金税收优惠政策能早日出台。
娄焱认为，我国资本市场处于不断成长、不断完善的阶段。过去10年间，我国资本市场快速发展成长为全球主要市场之一。股票市场和债券市场经过多年发展，相对而言较为规范。两个市场的巨大容量可以给基本养老金这艘航空母舰提供主流市场。在货币环境相对宽松的预期下，固定收益类产品将存在比较好的机会，例如一些风险较低、较健康的信用债。“如果基本养老金在入市初期以债券为主，无论市场容量还是收益率都有比较好的机会。”
盛斌指出，欧债危机的启示是，养老金系统一定应当是多支柱的。对于养老金的监管不能放松，一定要给予审慎的监管。
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