| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2007年11月16日 08:43 |
作者： |
陈珂 |
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近期港股剧烈震荡，虽然对正在建仓的银行系QDII而言，可能会降低成本，但资金过于集中于香港市场，也开始为中资银行顾虑。近日，在监管部门再三强调全球配置和市场的实际刺激下，银行系QDII视野开始打开。
早在上月兴业银行推出 “港股基金宝”时，该行零售业务部有关人士就对“银行、基金QDII在‘港股直通车’预期下大量涌入香港”的现象表达了担忧。尽管QDII基金的投资并不局限于香港，但在A股估值偏高的情况下，加上对香港市场的熟悉，都让包括银行在内的机构发行QDII中，香港概念不可或缺。
虽然各机构QDII抓市场热点的动机没错，但由于资金过于集中于热点，其分散风险的能力较差。在本轮港股调整中，以基金系QDII为例，华夏全球精选投资港股比例较低，风险分散效果更突出。而8月底由于美次级债引发的全球股市震荡中，花旗一款QDII由于及时转移了投资市场，也很好地规避了风险，从5月开始运作至8月底，累计实现收益超过10%。
国内一银行国际业务部负责人向记者表示，过于集中在一个市场，丧失了QDII“分散投资，防范风险”的初衷，在控制风险的前提下须着眼于全球资产配置。记者了解，目前，农行销售新一期QDII，不再局限香港市场，包括了亚太地区股票型基金和全球债券市场。而招行于本周推出的“招商银行――QDII全球基金通”品牌，更力图打造链接全球超过230只基金的投资平台。
招行有关人士介绍，从亚洲范围看，除去香港市场，其他新兴市场未来潜力都非常巨大，招行此次寻找的海外合作伙伴――德盛安联资产管理和富兰克林邓普顿基金集团，都具备相当的亚洲市场操作经验。招行此次扩大银行系QDII资金配置范围的同时，还实现了“QDII全球基金通”每日申购赎回功能，实际也给予了投资者自己对某一市场形势好坏的选择权。
另外，据记者了解，虽然部分中资行QDII仍专注于香港市场，但在设计机构上，同样能帮助其有效规避H股系统风险，如兴业银行“港股基金宝”，在实际操作中，可根据H股市场波动，扩大债券投资比例直至100%。同时，国内机构由于对香港市场比较熟悉，未来香港市场仍会是其资金“出海”的首选地。同时，由于香港市场的开放性，目前很多银行QDII产品在设计中，已经不再直接投资于香港资本市场，而是通过投资于在香港上市的基金，辐射至全球市场，从而达到全球投资目的。
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