| 来源： |
中华工商时报 |
发布时间： |
2007年10月19日 11:16 |
作者： |
李涛 |
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新兴市场投资回报率迷人国内投资者追捧新基金
本月15日，QDII新政策出台后的第四只QDII基金———上投摩根亚太优势基金在全国限额300亿元公开发行。根据上投摩根公司的消息，该只QDII基金在首发当日，认购额便已超千亿人民币。由于投资者认购热情踊跃，上投摩根亚太优势基金一日内的募集资金已超预定的发售规模，原定于至19日的发售日期也不得不提前结束。
记者了解到自9月份首只基金系QDII发行以来，围绕QDII正在形成新一轮投资热点：一方面，大量QDII资金流入的预期刺激着香港股市近段时间持续走强，另一方面，内地投资者对投资海外市场兴趣浓厚，基金公司的QDII业务为国内投资者提供了在全球范围内进行证券投资与资产配置的机会。
工银瑞信基金公司产品开发部总监李诗林在接受记者采访时表示，对于国内投资者而言，基金系QDII可以使投资组合进一步分散风险，增强投资收益潜力。
他说：“投资者在全球范围内投资，可以尽可能把资金投向那些经济增长速度快、证券市场投资收益率高的国家或地区，从而可以最大程度地提高投资收益能力。”
记者了解到，在过去的五六年里，中国经济取得快速增长的同时，巴西、印度、俄罗斯、越南、韩国等新兴国家或地区经济发展亦十分迅速，其资本市场投资回报率也较高。尤为重要的是，其中一些国家股票市场的估值水平还处于相对较合理的水平，通过投资这些市场，可以让国内投资者增加投资收益潜力。
以所谓“金砖四国”的巴西为例，在过去5年多时间里，国民经济平均保持在4％左右的增长速度，而股票市场自2002年9月到2007年9月上涨幅度达到504．6％，远高于中国A股市场同期234．5％的上涨幅度，而且，至今，如果以过去12个月的业绩计算，其市盈率水平仍然只有13倍左右，远低于A股水平。
李诗林还指出：就单个证券市场而言，美国SP500指数收益率年化标准差约为23％左右，这个指标代表了美国市场年化收益率的波动度（风险度）。反观国内市场，上证A指的标准差超过25％，而衡量全球主要成熟资本市场的M SCI世界指数标准差仅为16％左右。另外，我们假设在过去的10年里，如果投资者只投资A股市场，则有5年时间上证A股指数收益率为负值；如果将50％资产配置于中国A股，余下50％配置M SCI世界指数，则亏损为负值的年份只有3年，而且亏损的幅度亦大大降低。
新闻链接
什么是QDII？
QDII（即Q u a lified D om e s tic In s titu tion a l In ve s to rs，合格本地机构投资者机制），是允许在资本账项未完全开放的情况下，内地投资者往海外资本市场进行投资。QDII意味着允许内地居民外汇投资境外资本市场，QDII将通过中国政府认可的机构来实施。
目前，有银行推出的QDII产品和基金公司推出的QDII。银行系QDII产品主要投资于货币市场，或有限制地投资证券市场；基金系产品目前偏重于证券资本市场。该类产品主要发行渠道是银行和券商以及基金公司自己的代销网点。
从收益率角度看，银行系QDII产品不如基金，但从投资安全稳健的角度看，银行系QDII产品好于基金系。
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