相较于启航时的锣鼓喧天，如今的RQFII可谓有点门庭冷落。

　　多家基金公司传递出来的信息显示，首批在港发售的RQFII中，除了寥寥几只能勉强完成发售任务外，其余发售量均未达到获批额度，有些完成量甚至距额度上限甚远，这令此前对RQFII首发寄予厚望的基金业心中一凉。而意外发售遇冷，也让基金公司们拟定的顺利发售后大张旗鼓宣传计划被迫搁浅。RQFII热度，渐渐降温。

　　其实，无论是内地，还是海外，此前对RQFII的期盼可谓热烈。内地市场期望借此引来更多资金，壮大投资者队伍，进一步活跃市场交易。而海外资金则期望借RQFII进一步拓展投资内地市场的途径，分享中国经济发展成果。但这种热烈期盼，却并未落地在首批RQFII产品上，令市场各方大跌眼镜。这种奇怪现象背后，究竟是中国经济吸引力在下降，还是RQFII产品自身存在疑问？

　　RQFII遇冷最容易触发的联想，自然是当前中国经济增速呈下滑趋势，导致了海外投资者观望情绪渐浓。事实上，在中国政府调低经济增速预期目标前后，海外市场确实已传出不少看空中国市场的观点，而中国经济结构转型可能遭遇的阵痛也令部分海外投资者对中国投资持观望态度。不过，业内人士指出，尽管中国政府调低了未来经济增速目标，但从绝对增速而言，这依然高于西方发达国家，也高于不少新兴市场国家，其经济增速吸引力依旧强劲。而在全球热衷投资新兴市场的浪潮中，中国投资价值仍会得到海外投资者高度认可，因此，首批RQFII遇冷，并不应归咎于中国经济增速下滑。

　　而在基金业眼里，RQFII遇冷的重要原因，可能还是在于产品设计本身。RQFII发售地方在香港，而香港金融产品市场化程度极高，各类型产品齐全且数量繁多，任何一个产品都面临着被其他产品替代的可能。在这种很强的替代性之下，RQFII产品要想脱颖而出，唯一的办法就是产品特性具备足够吸引力。反观首批RQFII产品，均为投向内地债券市场，属于固定收益类产品。而内地的债券市场较为保守，衍生品尚未发展起来，尽管投资风险较低，但预期收益率也相对偏低，很难在琳琅满目的金融产品超市中吸引眼球，其发售遇冷本就应在预料之中，只不过掩盖在过热的预期中未被意识到而已。

　　事实上，无论是媒体，还是投资者，对RQFII的高度关注，主要都是围绕内地A股市场做文章。A股市场与中国经济发展息息相关，而且目前无论是指数，还是蓝筹股，均处在历史底部区域，投资价值十分明显，此时若能推出RQFII的股票型产品，为海外投资者拓宽投资A股渠道，更容易凸显出RQFII产品无可替代的优势，从而吸引更多的海外资金滚滚而来。其实，这或许是一个双赢选择，在A股流通市值不断壮大的同时，流动性捉襟见肘抑制了A股估值回归正常轨道，海外资金流入，有助于打破这个困境，激活A股市场交易热情；而对于海外资金来说，中国经济的吸引力犹在，A股市场底部区域的投资价值更是值得高度关注，此时投资，可谓是一个难逢机遇。