由于国内零售基金市场的发展一直停滞不前，中国内地基金公司正探求从合格境外机构投资者(QFII)手中筹集资产的机会。不过，QFII资产向来不易获得，因为许多QFII管理者并不需要内地的投资顾问。

　　总部位于上海的咨询公司咨奔商务咨询(Z-Ben Advisors)称，截至6月30日，中国零售投资基金管理下的资产规模已从2007年峰值时的3万亿元人民币（合4660亿美元），缩水至2.3万亿元人民币。

　　中国证监会(CSRC)网站资料显示，目前中国共有113家公司拥有QFII牌照，总投资额度约为200亿美元。

　　“（中国内地基金公司QFII业务的）蛋糕很大，我们从中看到了很大的机遇，”驻香港的平安证券(Ping An Securities) QFII部门负责人William Kwok表示。中国内地基金公司通常为QFII客户提供咨询和交易执行服务。

　　总部位于北京的华夏基金管理公司(China AMC)，是正在扩展QFII业务的基金公司之一。“到目前为止，我们只有几家QFII客户，”华夏基金负责机构和国际业务的副总裁张后奇表示，“今后，我们将集中力量开发国际业务。”

　　华夏基金是中国内地规模最大的基金管理公司，旗下拥有26家共同基金，截至3月底，管理下的资产规模为2241.8亿元人民币。然而，该公司在拓展国际业务方面仍处于起步阶段。

　　张后奇表示，华夏基金已与多家拥有QFII牌照的公司接洽，目前也在强化自身的QFII业务。

　　作为华夏基金的竞争对手，嘉实基金管理公司(Harvest Fund Management)在拥有QFII牌照的公司中发展了一些客户，目前正通过增加自身投资及服务团队的人手，来扩大QFII业务。嘉实基金的QFII业务由其香港子公司——嘉实国际资产管理有限责任公司(HGI)负责，后者已扩充了销售团队。“我们拥有实力雄厚、规模可观的潜在QFII客户群，包括主权财富基金、养老基金、企业及资产管理公司，”驻香港的HGI执行董事兼区域商业发展负责人Michelle Chua表示。

　　尽管中国基金公司想通过QFII基金和服务来吸引国外投资者，但平安证券的William Kwok认为，眼下QFII投资者聘请当地经理的需求并不强烈。

　　William Kwok表示，每家QFII的投资额度通常在1亿至1.5亿美元之间。对于一家国际公司来说，这一数额在其全部投资组合中仅占很小的份额，因此可能并不需要选择投资顾问。

　　拥有QFII牌照和额度的公司中，大约半数使用内部团队对中国进行投资。他补充称，一些主权财富基金和大学基金更愿意聘用外部投资顾问。

　　一位业内人士指出了另一个潜在障碍：中国内地基金公司因倚重自身的当地专业知识和能力，所以收取的佣金通常会高于国际标准。

　　然而，中国内地基金管理公司认为，QFII投资者的确需要他们的帮助。华夏基金的张后奇表示，“我认为，我们比任何QFII投资者都更懂中国市场。”嘉实的Chua也持相同的观点，她指出，许多QFII投资者在中国内地没有业务，或没有针对内地市场配备专门的投资力量。她表示：“鉴于中国的经济和市场都是政策驱动型的，国际投资者需要依靠当地的专业技能来发现良好的投资机会。”

　　在中外合资基金管理公司，外方股东在给公司带来海外客户方面发挥着关键的作用。

　　平安证券的William Kwok表示，在华设有合资企业的国际公司，大多都倾向于将其QFII业务交给合资企业的合作伙伴打理。

　　就构建自身QFII业务而言，完全由内资控股可能是华夏基金的一个不利因素。张后奇承认，没有能够帮助带来海外投资者的国外股东，确实是该公司面临的一项挑战。

　　本文最初发表于英国《金融时报》旗下刊物《Ignites Asia》，作者Glori Ye是该刊记者

　　译者/邢嵬