| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2008年07月11日 08:32 |
作者： |
赵彤刚 |
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面对股市大跌的系统性风险，QFII也难独善其身，其A股基金上月平均大跌20.15%，跌势大于国内股票基金。而且境外投资者对于A股的态度再度转为保守，QFIIA股基金上月呈现净赎回。
QFII基金出现净赎回
基金研究机构理柏最新统计数据显示，QFII的A股基金6月净值平均大跌20.15%，跌势大于国内股票基金。QFII的A股基金今年上半年平均大幅亏损了逾42%，与国内股票基金相去不远。这也显示QFII基金在系统性风险笼罩下，难以有效抵御市场的剧烈波动。
另外，从最近公布的资产数据分析，境外投资者对于QFII的A股基金态度再度转为保守。在所有可得的9只已公布资产数据的QFIIA股基金当中，仅标智沪深300中国指数基金呈净申购，单月增长幅度达32.26%；其余所有QFII基金呈净赎回，日兴AM中国A股基金、日兴中国A股基金2号，APS中国A股基金及安保资本中国成长基金资产规模减幅均逾20%，资产规模最大的iShare新华富时A50中国基金，单月减幅也达6.85%，目前19家QFII基金的最新资产规模由75.04亿美元缩减至68.78亿美元，整体单月缩减幅度为8.35%。
A股市场表现疲软，而QFII投资额度扩大到300亿美元后，QFII申请入市速度也正在加快。荷宝基金管理公司和道富环球投资管理亚洲有限公司新增QFII资格后，QFII已经增加到56家，总金额已逾105.7亿美元，未来仍有持续审批增加的空间。而QFII基金在A股暴跌之际并未大幅撤出，部分QFII基金如标智沪深300中国指数基金甚至逆势增持，境外投资者仍持续关注A股探底时机，等待波段反弹行情。
上月主动式与被动式管理的QFII基金表现相去不远。不过，主动式管理QFII基金今年上半年业绩表现明显优于被动式管理，波动幅度亦较低。
QDII基金明显抗跌
目前合格境内机构投资者(QDII)基金发行数量增加至9只。在广大的海外市场配置下，尽管全球市场表现欠佳，但QDII基金6月平均收益仅下跌7.4%，今年上半年平均亏损19.86%。相较于仅单纯系于中国单一市场的国内或QFII基金表现明显抗跌。即使如此，QDII基金的市场反响依旧相对低迷。但从多元化资产配置及分散风险的角度看，QDII基金仍值得投资者长期关注。
开放式基金6月跌势加剧，仅货币型基金单月平均收益呈现正数，其余各类基金均呈负收益格局。股票基金单月平均大跌18.22%，进取混合型、灵活混合型、平衡混合型单月平均收益下跌逾11%。
另外，封闭式基金6月净值平均下跌13.32%，表现落后于开放型基金。上证基金指数当月下跌16.21％，跌幅低于沪深300指数。不算创新型基金，份额在20亿以上的封闭式基金的折价率由31.55%缩小到30.42%。
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