◇记者手记

谁是中流砥柱

早报记者 孙晓旭

　　上证指数第一次收于3094点之上是2007年3月22日，到今天为止刚好365天。对于股民而言，此刻回首那场波澜壮阔的大牛市，犹如黄梁一梦，而对于以基金为代表的机构投资者而言，那可能是一场噩梦。

　　正如万国测评研究部主管周戎描述的一样，眼下，国内机构的市场话语权已经沦丧殆尽。原因是基金公司5000点处唱多、3000点处杀跌的行为让普通股民大跌眼镜，一贯标榜价值投资的机构正面临严重的信任危机。

　　本轮牛市以来，中国证监会主席尚福林屡次强调要壮大机构机构投资队伍，并于去年年底表示机构投资者的市场影响力已明显增强，要进一步壮大机构投资者队伍。

　　然而，机构投资者力量不断壮大的一年却成为了A股市场动荡最激烈的一年。短短一年的时间里，中国股市的平均指数和市盈率水平双双呈现出了从翻番到腰斩的大起大落，对于任何一个大国而言均堪称“奇观”。对此，所谓“A股市场的主体”们应该有所反思。

　　价格围绕价值波动是市场经济再通俗易懂不过的基本原理。可是，我们惊奇的看到，在200元以上买进中国船舶和在15元以下卖出上海汽车的交易中，却不乏基金公司的身影。

　　现在，在某种程度上也许应该感谢上涨中一路唱空的左晓蕾、谢国忠们，至少他们不断为市场敲响警钟，尽管言论也许出现的不合时宜。退一步讲，国内机构并非没有前车之鉴，基金最早出现在20世纪初的美国股市时，也充当了一次助涨杀跌的角色。

　　只是，从目前来看，无论是以人为镜，可以知得失，还是以史为镜，可以知兴替，我们的基金显然都做得不够。眼下，A股市场需要的无外乎是一个值得信赖的人站出来告诉市场，真正的价值中枢究竟在哪里，底部究竟在哪里。让人失望的是，充当这个角色的竟然是QFII。

　　究竟谁是A股的中流砥柱？我们希望是基金。

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已亮相一季报业绩增速同比下滑1.6个百分点

早报记者 孙晓旭

　　到目前为止，已发布财务报告呈现出的上市公司业绩增长情况并不像市场下跌一样可怕。Wind资讯统计已发布的一季报和年报数据显示，上市公司一季度实现净利润同比增速下滑1.6个百分点，2007年实现净利润同比增速则提高了13个百分点。

　　统计显示，2007年一季度上市公司实现净利润总额同比增加67%，目前已发布2008年一季报的上市公司一季度共实现净利润120.78亿元，同比增加65.04%，较2007年一季度净利润同比增速回落1.6个百分点，好于此前的市场预期。

　　与此同时，2007年上市公司实现净利润总额同比增加61%，目前已发布2008年年报的上市公司去年共实现净利润418.62亿元，同比增加74.60%，较2007年净利润同比增速提高13.6个百分点。

　　“无论如何，中国经济未来5年维持7%以上的增长也是不成问题的。”万国测评研究部主管周戎认为，目前的市场估值水平已经接近合理。而东方证券宏观经济分析师宁东莉指出，当前市场已经不太重视去年已经一季报的上市公司财务状况，而是对于未来更长远前景的担忧。