■本报记者 周子勋

　　中国证监会主席郭树清1月14日在亚洲金融论坛上表示，考虑将RQFII （人民币合格境外机构投资者）扩大到RQFII2（人民币合格境外个人投资者），鼓励更多不同层次的参与者投资A股市场，同时将在适合时间推广QDII2（合格境内个人投资者）。此外，郭树清指出，目前QFII （合格境外机构投资者）和RQFII占整个A股市场的比例约在1．5％—6％，希望未来将扩大9倍或10倍。

　　此次表态可以视为郭树清一系列资本市场改革中的一个部分。自郭树清履新以来，证监会已连续推出多项改革，范围涵盖分红、新股发行机制、退市机制、场外交易市场及交易费用等诸多方面，现在又瞄上了QFII、RQFII、QDII及B股，可谓资本市场改革的摊子已全面铺开。郭树清曾表示，中国资本市场坚持对外开放，称现阶段资本项目可兑换条件非常有利。央行行长周小川也表示，将会逐步扩大QFII、RQFII额度，促进资本市场全方位开放。

　　去年6月20日，证监会就《关于实施 〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》公开征求意见，主要内容包括降低QFII门槛、增加运作便利、扩大投资范围、放宽持股比例限制等。

　　最值得注意的当属QFII门槛的降低，经营时间由5年降为2年，证券资产规模由50亿美元降为5亿美元，体现了鼓励境外长期资金进入的政策导向，也意味着国内证券市场向外资进一步开放，是资本项目可兑换改革的推进。

　　中国资本市场的改革开放对外资将产生巨大吸引力。目前，多数海外机构投资者认为，中国仍是全球最具投资价值的区域之一。去年，随着多次放宽额度、审批加速和投资运作更加便利等一系列措施陆续实施，机构投资者申请QFII和 RQFII的积极性不断提高，RQFII及QFII资金汇入速度也明显加快，这无疑说明境外投资者对中国资本市场的投资需求强烈。证监会公布的数据显示，2012年8月以来，QFII账户的建仓速度明显加快，8月、9月、10月，QFII账户对沪市股票的单月净买入额分别为2012年前7个月净买入总额的3倍、9倍和10倍。2012年有67家机构获得QFII资格。国家外汇管理局近日公布的数据显示，截至去年12月31日共有169家QFII机构累计获得374．43亿美元的投资额度。

　　不仅如此，QDII也将逐步推进。在1月10日—11日举行的2013年中国人民银行工作会议上，央行提出2013年的主要工作中，除继续实施稳健的货币政策及进一步扩大人民币跨境使用外，当中特别提到推进跨境个人人民币业务，稳妥推进人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点，积极做好合格境内个人投资者（QDII2）试点相关准备工作。在此之前，央行行长周小川曾于去年11月于十八大期间首次表示，要探索开展个人跨境人民币业务试点，稳妥有序推进合格境内个人投资者试点，完善人民币跨境循环路径。今年央行工作会议亦将其纳入主要工作之列，显示相关工作今年有望取得突破。分析人士表示，央行将跨境人民币业务从企业扩展至个人层面，意味今年内地资本账户开放步伐将会加快。

　　以上信息都清楚地表明了中国资本项目逐渐放开的信号。鉴于QFII、RQFII、QDII是相互配套和协调的机制，他们的扩容对加深中国资本市场的开放度和完善资本市场环境具有重要的现实意义。QFII和RQFII额度的增加有利于利率市场化及汇率形成机制改革，有利于扩大我国资本市场开放水平，也有利于推进人民币资本项目自由兑换、健全境外人民币回流机制，进一步推动人民币国际化。更为重要的是，作为以境外长期资金为主的机构投资者，QFII及RQFII的规模扩大有助于改善A股市场投资理念，推动我国资本市场稳定发展。

　　当然，值得注意的是，为保持A股市场对外资的吸引力，还应保持人民币汇率稳中有升，将汇率风险保持在可控范围内，并许以一定回报潜力，把QFII真正留在国内，避免人民币汇率的波动殃及国内资本市场。