近年来，大部分QDII产品的惨淡表现，导致QDII的市场认可度急剧下降。近日，众媒体纷纷报道渣打银行“一款QDII产品浮亏高达95%”，再度将QDII产品推向风口浪尖。

　　QDII是否全无投资价值？其实不然。同为渣打银行旗下的一款QDII产品，其运行以来的累计收益率为138.15%。投资者进行海外资产配置时，如何规避国际市场风险？

　　现状

　　超四成QDII产品负收益

　　据报道，一个名为“Danni地盘”的微博用户发表微博，称自己购买渣打银行QDII产品15万元只剩7000，赔掉97%。昨日，记者在微博上已经搜寻不到这条微博，在渣打中国的网站上也并未查到该产品的任何信息。

　　事实上，很多投资者在2007、2008年购买的QDII产品都遭受巨额亏损。某股份制银行零售银行部的相关人士告诉记者：“这些产品募集的资金主要投资于股票市场，其资金投向决定了产品的风险极高。而2008年的全球金融危机，是导致这部分产品亏损的主要原因。”

　　由于前期运行的QDII产品表现远低于市场预期，甚至大部分出现亏损，这在很大程度上打击了投资者信心，导致QDII产品未被市场认可。记者从普益财富了解到，截至2012年2月24日，正在运行的241款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有133款（占比55.19%）。其中，花旗银行的“贝莱德全球基金新能源基金美元系列”产品表现最差，其运行以来的累计收益率为-53.24%。

　　此外，中资银行正在运行的23款QDII理财产品中，虽然所有产品累计亏损幅度均未超过50%，但只有7款产品（占比30.43%）累计收益率为正。

　　面对世界经济发展、资本市场恢复的不确定性因素，各银行纷纷选择避开这一高风险领域，大部分银行尤其是中资银行，几乎停发了QDII产品；以QDII产品为阵地的外资银行也放慢脚步。普益财富统计数据显示，2011年全年发行QDII产品31款，发行数量几乎降至2006年的水平，比2010年少发行55款，降幅达64%。

　　支招

　　选择投资方向是关键

　　提到QDII，部分投资者可能觉得风险较大，动辄亏损过半的惨痛教训让部分投资者望而却步，另一方面，有的QDII产品获得高收益，让投资者喜笑颜开。记者从普益财富了解到，目前，渣打银行的“开放式黄金指数人民币UTSN003”产品位列收益榜首位，其运行以来的累计收益率为138.15%。可见，QDII产品并非“全军覆没”，那么投资者选择QDII产品进行海外资产配置时，如何规避国际市场风险？

　　普益财富的研究员范杰向记者介绍，QDII产品的风险由其风险结构（保证收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型）、收益结构（单一性、结构性）和其投资方向决定。“对于单一性QDII来说，其风险很大程度上取决于其投资方向。投资者可以根据自己的风险承受能力选择不同投资方向的产品。此外，应关注产品发行银行以及产品投资顾问（相应基金公司）的投资能力，特别是在相应投资领域的QDII产品的历史表现。”

　　对于结构性QDII来讲，挂钩对象及收益结构才是最重要因素。普益财富的统计数据显示，2011年发行的QDII产品挂钩对象沿袭传统，主要挂钩于股票、指数、基金、以及组合。其中渣打银行的25款产品挂钩于金融业、能源业、消费业、金属业股票，挂钩股票的产品约占80%。

　　范杰提醒投资者，投资者在投资结构性QDII之前需要深入了解产品的挂钩标的，对其走势要有自己的判断。然后，还应该进一步了解其收益结构。“第一，弄清QDII产品是否保本，如果不保本，有无止损线。对于不保本且未设立止损线的产品，投资者需要谨慎。第二，弄清挂钩标的价格波动与最后投资收益的关系，并根据自己对挂钩标的价格走势的判断，决定是否投资。”

　　本报记者 马黎

　　风险越高，投资成功的情况下，收益越高

　　投资于大宗商品的QDII

　　代表产品：渣打银行发行的“施罗德另类投资方略-施罗德商品基金USD（QDUR024）”、“施罗德另类投资方略-施罗德金属基金EUR（QDUR026）”。

　　投资于混合型基金、股票型基金的QDII

　　代表产品：花旗银行发行的“代客境外理财产品-施罗德环球基金系列-环球收益股票”、“代客境外理财产品亨德森远见基金－泛欧房地产股票基金欧元款”。

　　资金投向为固定收益类产品，如投资于债券与货币市场的、货币型基金

　　代表产品：中国银行发行的“中银汇市通理财计划第1期”、渣打银行发行的“邓普顿新兴市场债券基金USD（QDUR035）”。