| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年08月25日 09:33 |
作者： |
金苹苹 |
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⊙记者 金苹苹
“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，是投资界永远的箴言。因此海外投资一度被众多投资人视为风险规避的不二之选。但2008年的金融危机所导致的全球股市暴跌，却让人发出疑问：通过海外投资规避区域性风险是否还有意义？
近期，国际金融市场的动荡也导致了大部分QDII产品的净值下跌，不少投资者在“受伤”之余，亦开始重新考量QDII的投资价值。但有分析人士指出，鉴于海外市场的复杂，各种投资标的之间存在巨大差异，因此作为分散风险的投资工具，进行海外投资的QDII仍有投资必要，只不过投资者需注意精选标的，投资时也要顺势而为。
标的不同 表现各异
QDII在今年的表现可谓悲喜两重天。在今年上半年，全球股市上升的大环境中，不论是基金系QDII抑或是银行系QDII，大部分产品的净值都随着欧美股市的回升而上涨。但进入下半年，尤其是在近期，受到欧美债务危机的拖累，全球股指均大幅跳水，随着股市的下探，QDII基金也同步下跌。统计数据显示，截至8月15日，在总共44家QDII基金产品中，除去今年发售的17只，仅富国全球这一只QDII产品在今年获得了0.8%的正收益，在其余26只可比产品中，有多达17只产品净值缩水超过10%。
同样在银行系QDII产品中，其表现也不尽如人意。普益财富统计数据显示，尽管在刚过去的一周，有77%比例的银行系QDII产品净值上升，所有QDII产品平均净值增长率为1.41%。但整体而言，银行系QDII的表现仍不够理想。截至8月19日，正在运行的249款QDII理财产品中，累计收益率为正的产品只有122款。
然而尽管大部分QDII表现欠佳，仍有一些QDII“明星”在恶劣的市场环境中有良好表现。其中以黄金为投资标的的QDII当属“明星中的明星”。以基金系QDII为例，具有较强避险功能的黄金QDII近期随着黄金价格的飙升，其收益率也稳步上涨。诺安全球黄金QDII与易方达黄金主题QDII均目前均保持了正收益，近一个月收益率分别达到12.63%和5.09%。
而银行系QDII方面，黄金QDII的表现也是令人刮目相看。统计数据显示，今年以来，在正在运行中的249款QDII产品中，渣打银行的“开放式黄金指数人民币UTSN003”产品位列收益榜首位，其运行以来的累计收益率为142.17%。
值得注意的是，在此轮QDII的大跌中，由于投资标的不同，直接导致了相关产品净值的差异。
顺势而为 注重技巧
事实上，假如选择得当，QDII产品不仅能为投资者提供一个额外盛放“鸡蛋”的篮子，甚至能够在国内市场低迷时带来额外的惊喜。据统计，上半年到期银行理财产品共计7731 款，其中到期收益率跑赢5 月份CPI 增速5.5%的理财产品有186款。而收益排名第一的就是一款挂钩美国石油指数基金的结构性产品，即渣打银行的“代客境外理财产品QDSN10024I”，该产品投资币种为美元，投资期限369 天，到期实现了20%的高收益。
对于近期市场的波动，有分析人士指出，尽管负面消息不少，但言及全球经济的二次探底却为时尚早。从市场表现看，美国国债收益率并未大幅飙升。“跌幅深重的市场背后，凸显的是市场信心的崩溃。和2008年美国金融危机时期相比，现在市场在基本面上并没有更实质性糟糕的消息，但是投资者却苦于寻找好消息未果，屡次失望导致悲观情绪。”东亚银行（中国）财富管理部发布的一份报告指出。
因此，有分析人士指出，在目前的情况下，QDII投资仍具有一定价值，只是投资者需要注意技巧，并顺势而为。具体说来，投资者投资QDII时必须要完成两个选择：选产品、选时间。
普益财富的范杰解释，选产品从表面上看是选境内发行的理财产品，实际上是选择QDII产品投资的境外基金或结构性产品的挂钩标的。投资者在选择QDII产品时，一定要注意去看隐藏在产品后的投资对象（如基金、结构性票据）及挂钩标的。如对于结构性产品，投资者必须要对其挂钩标的走势有独特的判断。当然，作为非专业的投资者，不可能对众多的标的都有清晰的认识，应该投资于自己较熟悉的领域。
至于选时间，范杰指出对于非开放式QDII产品来说是选择投资时间，对于开放式QDII产品而言，则是选择申购时间和赎回时间。但由于要准确地判断出海外标的价格的高点、低点，对于非专业投资者并非易事。因此范杰建议投资者可以多参考一些金融机构提供的海外投资策略报告，以便在较短时间内了解各地区、各领域的专业分析，以供自身投资的决策参考。
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