■ 一周看点

　　投资QDII收益可期

　　外股预期好于A股 如果政府在兔年仍把防通胀放在调控首位，股市较难有机会。抗通胀时期从没有出现过大牛市。正因为股市不存在着大涨的基础，因此，普通投资者在市场上赚钱的概率将会进一步下降，通过好的基金管理公司精心选择股票应该是一个不错的选择，毕竟2010年，在市场整体下跌超过10%的情况下，大多数基金还是取得了超越指数的成绩。另一方面，进入今年以来，全球主要股市延续去年底的良好势头，一路上涨。今年首个交易日，美国道指和标普500指数再创两年多来的新高，纳斯达克指数创下3年来的新高，而韩国股指更是创下历史新高。因此，选择投资QDII基金可能会有一个较好的收益。

　　QDII能够分散风险 从全球资产配置的角度看，QDII投资能起到分散基金组合风险的作用。2011年中国经济增速或将放缓，完全投资于国内市场还将承担由政策紧缩引起的系统性风险，而将A股市场的系统性风险进行对冲的一个有力工具就是QDII，因此投资者可适当加大对相关基金的投资。从长期来看，中国A股市场与世界股市相关性较低，很少存在同向的关系。如1998年中国A股市场下跌了3.09%，而美国、韩国都有较大幅度的上涨；2000年，中国A股市场涨了51%，美国、日本、英国、巴西却出现不同程度的下跌；即使在2007年大牛市下、世界股市普遍上扬之际，日本和英国的股市却出现震荡下跌的情况。2010年的情况也是个很好的例子。所以，部分配置QDII基金能够有效地减少投资组合的风险却不降低整个基金组合的收益。

　　人民币升值，对所有的QDII基金都会有影响，不过，汇率问题也需辩证对待。如果QDII基金投资于美国市场，则美元贬值会带来汇损，侵蚀掉部分基金收益，但如果QDII基金投资于货币相对美元升值的市场，若该货币升值幅度超过人民币，则汇率不但不会影响基金收益，甚至还会带来额外所得。事实上，对于那些投资于新兴市场的新QDII来说，因为以金砖四国为代表的新兴市场国家货币升值幅度或大于人民币，所以，人民币升值不一定能够带来汇兑损失，也有可能是获益。如自2010年6月以来，许多新兴市场货币比人民币强势，人民币相对巴西币、印度币和俄罗斯币分别贬值3.1%、3.99%、升值1.1%。

　　QDII投资也有风险

　　要看性价比 中国本身是全球最大的新兴市场，借QDII产品，国人得以在全球的资产平台上优化资产配置。但也没有必要卖了A股基金来买QDII，QDII与A股基金有不同的风险收益特征。A股的整体估值是比较高，但中国经济的成长性也是举世无双的，就像买衣服，这件衣服的价钱可能较贵但质地却很好，也许你愿意多出点钱买好的货。相对而言，日本的估值较低，但成长性不如中国，资金的关注度也较低，股市的供求关系也不同，喜欢便宜货的可以考虑选择这类市场。说到底，还是要看投资者自身的风险偏好是什么。QDII最重要的是给了国内投资者选择其他市场的机会，但与A股市场不是非此即彼的二选一的关系。