| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年12月10日 07:26 |
作者： |
李隽 |
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冯先生是一家香港资产管理公司的客户总监，公司的办公室就坐落在铜锣湾，他因工作需要经常往返广州、深圳、香港三地。
“最近香港的中高端理财客户都被各大公司‘瓜分’得差不多了，寻找内地客户成为了我们新的业务增长点，而很多内地人士也有这种投资境外的需求。”他说。
近年来，随着内地居民财富的快速增长，尤其珠江三角洲、长江三角洲、环渤海等地，由于改革开放较早，财富的积累数额也领先，使得这些财富有更多“走出去”的需求。
跟QDII出海
QDII基金为内地居民出海投资打开一扇大门，在2007年推出时也受到了市场热捧，但这份热情很快便受到金融危机的无情打击。直到现在，首批出海的4只QDII基金净值仍在1元面值下挣扎。
后续发行的QDII基金受到的关注度也因此而大大降低。今年以来，已经成立的QDII有16只，但首发规模平均不足6亿份，发行最差的华泰柏瑞亚洲企业，只募得2.9亿元资金，仅仅越过2亿元成立底线。
QDII基金的发行已经无法像A股基金那样依靠更多的成本投入就能取得不错的发行成绩，而是急需境外股市反转及前两批QDII基金业绩提升的示范效应。但境外市场的坏消息却一波接着一波，QDII翻身谈何容易。
港股估值魅力
冯先生表示，虽然人民币持续升值，但港股、美股市场依然以其独特的魅力吸引着投资者的眼球。
每个周六，冯先生都要到广州向一个理财规划班的学员讲授理财之道，同时也向内地潜在客户介绍公司的部分产品，比如投资境外股市的服务，或者是相关基金产品。
另外，香港的银行早已经实现一张卡的多功能，内地投资者只要凭通行证开通银行账户，就可以直接在账户里面投资香港股市。
国际星级大腕投资者持有的股份，往往会受到内地投资者的热烈追捧，比亚迪（01211.HK）、四环医药（00460.HK）分别吸引了巴菲特和索罗斯持有，在这些“国际大腕”买入相关股份后，部分前往香港开户的内地投资者则喜欢跟着这些“大户”扫货。
香港市场很多中小企业股份的市盈率仅仅是个位数，某些个股市值甚至不足10亿港元，估值较低，不少市场人士认为，香港的这类个股存在很多价值投资的机会，这一点吸引了不少内地投资者的眼球。
柏坊资产投资总监谢柳毅认为，香港的小市值股份往往流动性比较差，买卖不容易，难以吸引大资金进场，而且波动较大，也有较高的持续经营风险，不过反过来说由于估值较低，有不少超值的“便宜货”。事实上，香港很多小盘股每天的成交量往往只有数十万港元甚至几万港元，也经常有整天零成交的情况。
另一方面，由于内地股市目前估值最低的银行股市盈率也在10倍左右，其余股份估值都合理或偏高，估值偏低的品种很少，因此价值投资的机会并没有香港股市那样丰富。
谢柳毅还表示，尽管人民币相对于港元正在升值，但由于在香港买的很多股份实际上主要持有的是人民币资产，本身就是一种很好的对冲。
香港做跳板
冯先生认为：“近年来印度和巴西股市的表现比中国好，因此很多内地投资者都对相关基金产品产生了兴趣，而他们往往可以借道香港投资这些国家和地区的市场。内地投资者如果要买这些产品，可以用‘蚂蚁搬家’的方式，每次汇款数万元资金到香港，这对内地的中产阶层来说，比较容易做到。”
冯先生也表示，除了港股外，作为国际金融中心的香港，能够向投资者提供多种多样的投资选择，这正是吸引部分内地资金赴港投资的重要因素。
也有部分市场人士认为，在香港各类基金的认购费率过高，往往达到5%，而在内地基金认购费率一般在1.5%以下，而每年收取的管理费用境内外相当，加上大部分境外的投资基金不能跑赢当地的指数，因此在香港投资境外，投资ETF其实是另一种更实际的选择，目前港交所里面，除了中国概念相关ETF以外，有印度、俄罗斯、巴西、越南等新兴市场的ETF可供选择。
青睐香港豪宅
香港中原地产联席董事黄良升表示，有不少内地投资者青睐香港的房地产，而不少买家喜好投资香港豪宅市场，在上半年香港楼市成交额当中，内地买家占5%~6%。
黄良升预计，今年下半年内地投资香港楼市的比例会有所下降，主要是由于内地收紧银根所致，不少投资客忙于应付自身资金周转问题。
（记者王艳伟对本文亦有贡献）
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