□本报记者 李良 上海报道

　　曾因一窝蜂扎堆港股而被投资者讽刺为“A股影子”的QDII，在经历了去年至今的一波扩容潮后，终于开始为自己正名：中国证券报记者统计多家QDII的投资地区和重仓股后发现，港股占QDII的投资比重正在逐渐下降，而美国等发达国家占比则明显上升，这一点在次新QDII上体现得尤为明显。

　　值得关注的是，尽管绝对占比不高，但新兴市场在QDII投资中的比重却呈现明显上升趋势，多家QDII则纷纷表示，将会把新兴市场作为重点投资对象。

　　热衷全球配置

　　不再局限于一隅之地短兵相接，转而放眼全球共谋利益，这是随着QDII阵容的不断壮大后，其在投资思路上的新变化。

　　WIND统计数据显示，截至11月9日，包括已获批但尚未发行的基金在内，QDII已经扩容至28只，在新生血液中，以全球配置为主题的产品占了绝大多数。记者查阅了这些次新QDII的三季报后发现，以往QDII出海的首选——港股正在失宠，美国、欧洲各国以及日本、韩国则成为这些次新QDII的新方向。

　　以今年成立的招商全球资源为例，以投资区域计算，该基金截至三季度的资产配置前三名分别为：美国占比33.71%，英国占比12.66%，香港占比10.8%。无独有偶，长盛环球景气的资产配置中，美国占比也超过了香港。这显然打破了老QDII资产配置中港股为最的惯例。而与此同时，在一些老QDII中，港股占比也在下降，如华夏全球精选，其香港市场占比从一季度末的51.89%下降至三季度末的49.06%，与此同时，美国市场占比则从一季度末的17.86%上升至三季度末的20.64%。

　　分析人士认为，这表明随着QDII队伍的扩大，其投资眼光也更加开阔，有助于实现持有QDII可以实现全球资产配置和分散风险的本意。而从今年QDII的业绩表现来看，全球化投资的QDII业绩明显超过重配港股的QDII，这或许会进一步坚定QDII全球配置的决心。

　　瞄准新兴市场

　　在香港市场之外，新兴市场成为了QDII眼中最值得关注的投资区域。

　　截至11月9日，今年以18.78%的收益率领跑的上投摩根亚太优势显然从QDII中受益良多。三季报显示，在上投摩根亚太优势的资产配置中，印度市场占比10.91%，印尼市场占比为4.92%，泰国市场占比也达到4.77%，成为诸多QDII中在新兴市场中配置最重者。对此，上投摩根QDII海外新兴市场研究及固定收益投资经理王邦祺表示，亚太地区新兴市场被认为是目前最具投资价值的市场。他告诉记者，截至目前，按美元计算，印尼股市的涨幅已经达到50%以上；泰国市场的表现虽略逊一筹，其涨幅也曾经达到50%。这种表现不仅在亚洲，在世界范围内也是首屈一指。

　　而某QDII基金经理则表示，在欧美经济不大幅下滑的情形下，预期亚太及其他新兴市场经济会继续高速增长。美国和日本为刺激经济而维持低利率，量化宽松预期进一步加强，这使得资金向亚太和新兴市场流入，结合这些区域的产业升级空间较大、消费旺盛和人口结构较优等因素，将为这些区域的上市公司盈利增长创造空间。