民企大户追捧首款阳光私募QDII 港股估值优势明显 |
| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年06月02日 09:12 |
作者： |
屈红燕 |
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⊙记者 屈红燕 ○编辑 朱绍勇
首款阳光私募QDII产品近日已经筹备完毕，将择机投资港股。据悉，这是一款单一账户信托产品，规模为3000万，客户为一家苏商民企。分析人士认为，这一信息反映了两层含义，私募的投资能力得到民企大户认可，部分私募判断港股抄底时刻快要来临。
民企大户
理财市场空间广阔
据了解，上海上元投资与中诚信托近日合作推出了首款私募QDII产品――“海外配置1号――上元新京一期单一资金信托计划”，该产品采取单一信托模式，只针对单一的客户资金委托，门槛高至3000万元，投资标的为港股。
在经过牛熊转换的考验之后，民企对私募的投资理财能力开始认可。据上元投资董事长孙志洪介绍，认购这一QDII产品的是一家苏州大型民营企业，民企大户有着强烈的资产配置需求，港股也是一个投资方向。无独有偶，市场著名的短线高手杨永兴在设立“外贸信托――永圣慧远”时，一位大户曾一下就投入了5000万元。上元投资目前团队有8名成员，分别来自公募基金、实业领域和私募基金，公司董事长孙志洪曾为原富岛基金研究部总监、南方基金基金经理、信诚基金股票投资总监、上海大正投资副总经理。
民企大户理财市场存在广阔的空间。据一位私募人士透露，在实地调查的时候，针对民企大户理财的市场很大，比如深圳、浙江等地，有很多有钱的投资者自己投资缺乏经验，渴望专业的机构来理财，这些人开始投入的资金量仅是很少的一部分，当私募理财的收益达到了该投资者的预期，投资者将会源源不断地追加资金，这些投资者的资金量甚至可以达到数亿元。这是一片广阔的蓝海。
由于资金来自单一客户，这款QDII产品的投资规定极其宽松。
孙志洪介绍说，“我们这个产品是单一资金信托，针对的是一个客户，一个市场，正因为如此，银监会对这种信托产品要比公募基金的QFII产品，或者是集合信托的产品都放宽得多。根据客户的需求，这个产品可以满仓或空仓、只持有一个股票或组合投资都行，不受银监会投资比例的限制，而且门槛设置得比较高，参与的是专业的投资者。”
港股估值优势明显
成立针对港股的QDII产品是不是意味着这家私募判断港股的底部即将来临？孙志洪认为，港股将在下半年跌出空间，目前虽然还不是底部，但作为私募要有一个提前量来打埋伏。
内地私募在港股的优势来源于他们更熟悉一些在港股挂牌的公司。“香港股票市场有着我们熟悉的大量公司，像H股、红筹股、主要业务在内地经营的中国概念股，可以分享中国内地经济成长，同时估值也是A股市场的二分之一或三分之一。”孙志洪说。
据悉，上元投资将在港股采用5条主线优选中小盘股，这些公司的市盈率远远低于A股。一是医疗保健。根据上元投资计算，该板块按照2010年预计估值比较，市盈率H股为A股的1/3；二是消费。可选消费品、奢侈消费品、旅游及娱乐等细分行业会有较快增长，该板块市盈率H股为A股的2/3；第三，IT服务。受新兴经济体的持续强劲推动，全球科技总体需求已经从金融危机中全面复苏，该板块市盈率H股为A股的3/4。第四，二三线地产。与一线城市比较，大部分二三线城市的房价收入和城镇化比率比较低，未来房价提升还有很大空间，该板块市盈率H股为A股的1/3。 第五，资源（大宗商品）需求依然强劲，这主要得益于基建和房地产上行周期的支撑，该板块市盈率H股为A股的1/2。
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