| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年04月13日 14:16 |
作者： |
吴玥 |
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QDII阴影仍挥之不去。尽管去年以来，QDII表现可圈可点，9只QIII基金去年平均净值增长率达57.48%；今年一季度平均净值增长率更是领先A股股票方向基金，为-1.54％。但是在发行市场上，QDII仍难激起投资者的热情，今年新发的2只QDII基金———易方达亚洲精选和招商全球资源，首募规模均在6亿元人民币左右
为给QDII正名，基金公司打出了创新牌。继国泰基金推出了首只指数型QDII———国泰纳斯达克100指数基金后，日前获批的国投瑞银基金旗下首只
QDII———国投瑞银全球新兴市场精选股票基金采用LOF模式，在QDII基金中首次引入T+1交易模式。
纳指QDII配置首选国泰基金相关人士指出，在汲取之前QDII出海的经验教训之后，该公司此次推出的国泰纳斯达克100指数基金，在多个方面迥异于之前的QDII。
首先，吸取之前QDII产品出海的经验教训，国泰纳斯达克100指数基金能够有效分散投资风险。统计显示，之前的QDII有超过71%的资产配置在香港地区，和A股关联度极高，难以真正起到分散风险的效果；而国泰纳指100基金则完全投资于美国高科技股市，和A股的关联度低，可以有效地分散风险，实现投资组合的全球配置。
其次，与之前主动型QDII基金相比，国泰纳指100基金采取被动管理，完全按照指数的构成原理进行投资，能显著降低投资成本。而且由于海外成熟市场有效性较强，跑赢指数难度系数相当大。在美国，指数基金的长期业绩就远高于主动型基金的平均水平，透明度相当高，因此借道指数型QDII能实现与资本市场的同步成长。
从标的指数的选择上来看，美国经济已经开始复苏，从多项经济指标来衡量，又有宽广的上升空间，有利于股市。而纳斯达克100指数是美国主要股票指数之一，反映了成熟市场高科技行业的整体走势。在2003年到2009年的市场行情中，特别是在金融危机后，纳斯达克100指数的收益好于美国其他主要市场指数。特别是今年一季度，纳指上涨6.24%，领先于标普5.22%及道琼斯4.60%的涨幅。目前纳斯达克100指数权重股的平均市盈率仅20多倍，远低于该指数历史均值和国内市场，是投资者分散投资风险、获取超额收益的首选配置品。
LOF模式增加流动性国投瑞银全球新兴市场精选股票基金则是国内首只采用LOF模式的QDII基金。LOF又称为上市型开放式基金，其投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金，采用LOF基金运作模式，可以大大提升QDII基金的流动性，使投资者充分享受到T+1交易的便利。
同时，国投瑞银全球新兴市场精选股票基金作为境内首只专注投资全球新兴市场的基金，也为投资者提供了一个分享新兴市场未来快速成长的好工具。
根据MSCI（摩根士丹利资本国际指数公司）2009年4月的市场划分标准，新兴市场包含22个国家和地区，其中以巴西、俄罗斯、印度、中国为代表的“金砖四国”最负盛名，此外，印尼、墨西哥、韩国等国的市场表现也引人关注。根据MSCI新兴市场指数与全球指数的比较，从1986年至2009年的23年间，新兴市场的综合指数增长了近20倍，而同期的世界平均水平仅仅增加了不到5倍。本轮金融危机之后，新兴市场实现快速复苏，今年一季度，印尼股市涨幅高达9.56%，俄罗斯股市亦保持了2009年的上涨态势，全季上涨9.35%，均大幅超越A股市场走势。
此外，MSCI数据统计显示，MSCI中国A股指数与MSCI全球新兴市场指数在2001年1月至2009年11月间的相关系数仅为0.38，将新兴市场基金纳入投资组合，也可以起到分散风险的作用。
据悉，融合两者优势的跨境ETF也已进入筹备的冲刺阶段，有望于年内推出，进一步丰富
QDII基金。
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