招商全球资源QDII基金已于3月1日正式开卖，长盛全球精选、汇添富亚洲精选等QDII也将陆续发行。表面上，第二波QDII基金正要扬帆出海，但从不久前易方达亚洲精选QDII基金发行遇冷的情况看，笼罩在QDII发行前的阴霾并没有散尽，多个问题成为QDII的拦路虎。

　　可参照基金收益太差

　　在易方达亚洲精选“投石问路”后，3月1日招商全球资源发行，成为春节后首只QDII基金。

　　QDII之所以敢于进行第二波发行，主要原因是2009年全年QDII涨幅尚佳。据统计，全部QDII 2009年的平均涨幅达到49.8%。这一涨幅虽然与国内偏股型基金相比仍有差距，但已经创出QDII出海后的最好成绩。

　　但是，作为2010年QDII出海“领头羊”，易方达亚洲精选基金仅募集5.92亿元，令不少QDII无奈选择批而不发。

　　“QDII基金软肋不解决，所谓二次出海就失去了意义。”对于上述情况，一些老基民这样表示。事实上，多数QDII的净值仍然没有回到1元，基民对QDII的认同度已降至低谷。

　　“我原来购买的QDII亏损了，基金公司给我的回答是，如果做了QDII的定投，说不定现在都开始盈利了，我觉得这样的说法很不准确。国内很多优秀基金始终处于封闭状态，没做什么定投，但收益非常好。”一位基民表示。

　　投顾水平参差不齐

　　QDII最大的软肋就是人才缺乏。因此，很多基金公司在出海前都选择聘请海外投资顾问，然而这里面也有不少陷阱。

　　比如，华安国际配置聘请了雷曼做基金的投资顾问兼保本票据发行人，但是在雷曼公司破产后，华安国际配置的正常运作无法进行，华安基金不得不陷入诉讼雷曼兄弟违约的窘境。对基金持有人而言，从2008年9月份以来，华安国际配置的净值既没有任何增长，也不能进行正常的赎回。

　　除此之外，海外投资顾问“专家”的名头并未给QDII运作带来很大的收益，而且基金得付出很多成本。

　　“目前来看，选择海外投资顾问的效果并不好，对业绩没有很大帮助。”信达证券基金行业分析师李琛表示。

　　创新乏术

　　不过，QDII也已经有了新的动向。分析人士指出，未来QDII很可能主要用于被动跟踪海外指数。

　　比如，中国首只海外指数基金——国泰纳斯达克（NASDAQ）100指数基金日前已经获得中国证监会批准，即将于近日通过各大银行和券商渠道发行。“被动跟踪指数，可以规避人才匮乏的窘境。我认为这是未来QDII发展的方向。据悉，包括华夏、嘉实、南方等基金公司在内，今年都有推出指数型QDII的计划。”李琛说。但更多人士却认为，指数基金业绩过分依赖指数，基金管理人倡导的“创新”虚有其名。

　　商报记者 陈洁