QDII基金三度试水 是"生不逢时"还是"抄底时机"? |
| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月05日 08:27 |
作者： |
黄婷 |
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发行之前刚巧遇到迪拜债务危机，是“生不逢时”还是“抄底时机”？
黄婷
冷冻15个月之后，第三批基金系QDII的首只产品将在下周再度试水。
但还未来得及欣喜，迪拜危机事件的出现又让市场感叹国内QDII的命途多舛。此前第一批QDII产品就因为“生不逢时”，好长一段时间都未能缓过劲来，此刻，第三批QDII能否顺利起航，不少投资人心中都打了个问号。
生不逢时？
11月25日，迪拜政府表示将重组旗下最大的主权投资公司――迪拜世界集团，并请求延迟6个月偿还590亿美元的债务。消息一出，全球股市跌声一片。
而就在事情发生的一个月前，中国外汇局批复了易方达、招商、汇添富与博时四家基金公司的QDII外汇额度。日前，易方达基金更是发布公告称，该公司将从12月7日起公开发售易方达亚洲精选QDII。
“易方达QDII基金公开募集将是新一批QDII产品出海的重要标志，估计本月还将有其他基金公司陆续发布QDII基金募集公告。”一位基金业内人士表示。
QDII此时再度扬帆，是否会重蹈2007年QDII一出海就折戟的覆辙？
“生不逢时。”一位负责港股投资的私募基金人士说，首批QDII出海时正好在全球市场的最高点，出海后不久，全球金融海啸爆发，这批QDII可谓丢盔弃甲。
第一批QDII基金一共有4只，分别是南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国股票和上投摩根亚太优势，均在2007年10月份成立。
“第一批QDII全程经受了全球市场震荡的金融危机的影响。”天相投顾基金分析师闻群指出，目前这批QDII还未能从金融海啸的影响中缓过劲来。
“到目前为止，这些基金因为没有分过红，净值是多少就表明其投资收益率的状况。”闻群指出，大部分投资者在当时首批QDII发行的时候1元钱买进去的，而至今这4只基金净值都没到1元钱。
截至目前，首批4只QDII基金中，净值最高的华夏全球精选为0.831元，净值最低的上投摩根亚太优势仅为0.613元。
机会与风险
“现在出去，基本上就是损兵折将。”上海一位私募基金人士认为，新一批QDII的出海时机与2007年首批QDII一样，“生不逢时”。
但德圣基金研究中心的首席分析师江赛春则认为，迪拜事件对外围市场的影响已经逐步消化，目前全球市场处于整体复苏的中游阶段，当前出海虽然不是最好的时机，但与首批QDII出海时机相比，当前全球市场的机会大于风险。
上述负责港股投资的私募基金人士也认为，迪拜事件可能会导致欧美的资金从新兴市场退出，但对一些发展态势较好的新兴市场，如中国或者会是好事情，可能会吸引到更多的境外资金。对于投资港股或者内地概念股的QDII而言，迪拜事件不会造成负面影响。
即将发行的易方达亚洲精选QDII的基金经理在接受CBN记者采访的时候也表示看好当前境外市场的投资机会。该基金经理认为，迪拜事件本身影响力有限，且影响力目前已经在消退，在金融危机和经济衰退阴影的冲击下，全球股票市场的系统性风险得到显著释放, 经济和市场性风险减小，长期投资已具有一定的安全边际。
或能“少交学费”
“QDII产品发行已经进入第三批，新的一批QDII可以吸取过去两批QDII的经验教训，或者能有更好表现。”江赛春指出，新一批QDII在吸取教训之后，会更注重对市场系统性风险的判断以及仓位上的调整。
闻群也指出，除了首批4只QDII外，第二批在2008年成立的5只QDII基金的表现已经有所好转，第二批的5只QDII基金里面，交银环球精选、海富通海外精选的净值已经达到1.5元以上。
“而且在市场遇到调整的时候，QDII的抗风险能力也体现出来。”江赛春说，国内QDII在今年3月份之后慢慢有所表现，其中在A股市场进行调整的今年三季度QDII基金，它的整体表现超过了三季度A股基金。在A股调整期间，QDII基金整体收益率大概是10%。
江赛春认为，第三批QDII应该不会出现首批QDII净值大跌的表现，从收益的角度看虽然不一定能跑赢A股基金，但可以作为A股基金的一个对冲产品，建议投资者可以将资产的10%～20%配置部分QDII。
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