| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年01月07日 08:54 |
作者： |
李锐 |
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海外市场的冷暖与苦涩，只有在呛了一大口水之后，QDII基金才有了最切身的感受和体会。回顾2008年，基金的脑海中几乎全被灰色所湮没，除了A股基金的大幅缩水，本被寄予厚望的QDII基金出师不利，反而成为基金业2008年的又一块“伤疤”。根据目前的统计数据，截至2008年12月31日，出海的QDII基金全军覆没，没有一只出现正收益。不过，研究人士指出，作为长期投资的资产配置，QDII基金的配置价值不容忽视。
首批QDII接近“腰斩”
众所周知，由美国次贷危机引发的金融风暴，席卷了包括美国、欧洲、中国香港等全球主要股市，而在其持续的下跌过程中，中国香港市场成为此次调整的“重灾区”。其中，香港恒生指数2008年全年跌幅为48.27%，其最高跌幅甚至达到61.5%。在这样的“惨烈”背景下，首次出海的QDII基金境遇可想而知。
来自WIND资讯的统计数据显示，截至2008年12月31日，按照复权单位净值增长率计算，9只QDII基金（剔除停牌的华安国际配置）全线亏损，全年平均跌幅为32.53%。不过，相比于A股的偏股型基金平均超过40%的跌幅，QDII基金的分散风险作用还是有所体现。
不过，从具体基金品种来看，根据出海时间的先后，QDII基金明显划分成两个“阵营”。其中，一个阵营是首批出海的QDII基金，前后共有5只，跌幅均接近或超过“腰斩”水平，而最大跌幅竟然接近60%，这样的业绩也让众多投资者感到汗颜。此外，在首批QDII中成立时间较晚的工银瑞信全球配置，同期跌幅也达到44.4%。相反，另一个阵营由于出海时间较晚，亏损明显小得多。
净赎回比例看不懂
根据上述统计数据，QDII基金的另一个情况也引起大家关注：成立时间较晚的QDII基金，成为赎回的“重灾区”，赎回比例大得惊人，反而是亏损较大的QDII基金赎回的却很少。
同样是来自WIND资讯的数据表明，去年年中以来成立的QDII基金，均出现较大规模的净赎回。其中，成立于2008年5月的一家QDII基金，由成立时的4.17亿份减为1.44亿份，净赎回比例达到65.4%，而另一只成立于2008年5月的QDII基金，由4.63亿份减为1.85亿份，净赎回比例也有60%。而后来成立的上海一家合资基金的QDII基金，由5.09亿份减为0.82亿份，净赎回比例高达83.8%。
反观首批出海的5只基金，尽管出现近乎“腰斩”的亏损，但基金份额相对比较稳定，除了工银瑞信全球配置外，其余4只QDII的份额都在250亿份以上，净赎回比例很小。
配置价值不容忽视
回顾QDII基金产品过去一年的业绩表现，国金证券基金研究中心认为，考虑到海外市场的适应过程以及成熟市场战胜指数的难度，总体业绩水平尚属“平平”。不过，作为国内资金进行全球配置的重要通道，QDII分散单一市场风险的功能则得到了较为充分体现。
国金证券基金研究中心特别指出，从行业发展的角度来审视QDII的市场价值，尽管投资者对于QDII认同度的回升尚有赖于其收益的体现，但海外市场的广阔空间、国内资金逐步成熟下全球配置需求的增长都决定了QDII基金的中长期市场需求，而投资者对QDII战胜对应基准幅度应平静预期，不宜过分参照国内基金。
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