| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2008年04月29日 15:09 |
作者： |
吴玥 |
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随着全球市场的止跌企稳，QDII基金也随之水涨船高，于今年2月正式成立的工银瑞信QDII基金更是净值率先回归面值，并达到1.02元，算上期间人民币汇率损失，其实际收益已达4%。对此，工银瑞信QDII基金经理郝康表示，投资者需重新认识QDII。
首先，海外市场定价效率高。在经历了去年以来的上涨后，受次贷及估值过高影响，今年全球股市率先A股展开一波调整；A股市场由于其封闭性所致直至今年春节后才展开一波大幅补跌走势，但跌幅大大高于国外市场。
其次，从分散风险角度来看，今年以来A股跌幅超过45%，H股红筹股跌幅在20%左右，而欧洲市场跌幅仅为10%，美国标普500指数更是仅下跌6%-7%，几只QDII基金平均跌幅亦大幅低于国内A股基金，因此分散风险作用突出。
再者，虽然相对于海外成熟市场，中国经济增长速度较快，但企业盈利却未必最高。且A股以传统行业上市公司为主，而互联网、无线通讯等科技型企业却多在香港市场、纳斯达克等上市，而这类企业往往代表了新经济的发展，更具投资价值。
最后，从产品设计上来看，如果单纯境外投资，境内投资者处于劣势。但包括工银瑞信、嘉实、华宝兴业等多只QDII均将投资标的聚焦中国概念，通过境内外投资人对中国上市公司认识的差异来寻找机会，进行投资，可以说通过产品设计弥补了自身劣势。
此外，随着全球步入高通胀、低增长和名义上的高资金成本，这就要求投资者对投资回报率有理性预期。在此背景下，以中国为代表的新兴市场投资收益率将回归常态，全球投资价值将随之凸显，QDII基金面临更大的投资机会。
（吴玥）
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