宏观经济在波折中寻求新动力，经济结构转型成果逐步显现，传统行业去库存将会持续，情况会略好于2015年，新兴产业成为疲弱经济大环境中为数不多的亮点之一，并将展现出取代传统产业成为未来经济增长中坚力量的潜力，经济保持中高速增长无忧，全年增速或将呈现前低后高态势。

　　货币政策维持宽松状态不变，但货币政策调整空间和力度将较今年有所收敛，降息空间或随着通胀率低位企稳而收窄，降准和各种创新型货币政策使用仍存较大预期，全年市场流动性宽松格局不会发生逆转。

　　深港通和注册制大概率上将于明年推出，A股纳入MSCI亦可期，海外资金增加对A股配置有望，注册制稳健推进，市场扩容步伐温和，不会对市场造成过大压力。

　　美联储加息和人民币汇率将是未来一年内需要关注的重要风险点，新兴市场以及中国资本外流可能令中国房地产市场雪上加霜，但预期中国央行仍有应对人民币贬值的举措，以保证人民币币值稳定，人民币汇率大概率上维持区间震荡。

　　对于来年宏观层面的展望，改革将逐步向前推进，相关政策和细则逐步落地，资本市场机制、制度建设以及开放，稳增长、货币和财政政策齐力形成立体化作战体系，确保经济运行在合理区间，旧的经济增长模式将逐步被打破，而代表新经济发展方向的部分行业会延续爆炸性增长，2016年市场难以复制2015年大起大落行情，市场运行大体区间在3000-4600点之间，大行情难现却不缺乏结构性机会，新能源汽车、互联网+、工业4.0、等具有较高成长性的行业在配置上将优于其他行业，而传统的非金融行业同样将受益于市场稳定健康运行而展现出低估值优势下的配置价值。

　　回归到基金投资层面上来，未来的一年里，二级市场投资将会更加困难，注册制改革对市场运行本身将构成扰动，且将刺破一些高估值个股的泡沫，过往的投资方法将遇到挑战，投资工具和理念都面临重构，将会令参与二级市场投资的偏股型基金面临选股和业绩方面的压力，基金投资者在选择产品上难度也会增加。

　　整体配置策略上，股票型基金的持仓比例大体可在50%-70%之间，投资者可视自己风险偏好再做上下10%左右幅度的调整。

　　具体的策略上，与市场指数拟合度较高的指数型基金业绩成长空间或将受限，而行业性或主题性指数型产品则有望获得较高收益，比如新能源汽车、军工或者国改等行业性指数型基金可持续关注。

　　主动股票型基金仍主要关注产品的持仓结构是否与市场运行以及方向上匹配，建议投资者关注重仓配置非银金融、新能源汽车、军工、生物医药、房地产等行业的股票型基金，市场结构性分化将趋于明显，重仓优质成长股的个基依然值得重点关注。