一、综述

　　本期（20151030~20151105），主动股票型基金产品净值上涨2.98%，指数型基金产品上涨3.84%，混合型产品上涨1.94%，债券型产品上涨0.18%，保本型基金上涨0.34%，QDII基金上涨0.85%，货币市场基金上涨0.05%，短期理财基金上涨0.05%。

　　本期市场消息连续不断，受周末徐翔被抓的新闻影响，周一沪深两市大幅低开，泽熙概念股受到重挫，股指冲高未果，创业板一蹶不振，市场热点匮乏，投资者信心回落，在巨大的套牢盘压力和事件共振下，资金继续流出，谨慎情绪升温，周三开盘，受“习马新加坡会面”消息带动，福建概念股纷纷一字涨停，券商股受到央行官网署名周小川的“深港通年内开通”的言论刺激，上演了一场无一例外集体涨停的全股运动，虽然官方收盘前辟谣，但券商股的上涨已经形成趋势不可阻挡，保险和非银金融股受到带动紧急跟上，题材股也随后发力形成上涨联盟，全市仅4只股票下跌，周四创业板略有回调，但券商股依然大批涨停，银行股复苏，股市占领前方高地。

　　本期股指大幅震荡，券商股扛领涨大旗。上证指数上涨4.00%，沪深300指数上涨4.89%，深证成指上涨3.23%，中小板指上涨3.36%，创业板指上涨3.20%。行业方面，权重股与题材股联袂上涨，28个申万行业指数中，仅国防军工行业指数以0.32%的微弱幅度下跌，其余27个行业指数收益率在0.02%~13.08%之间，非银金融板块自“深港通”乌龙事件起连续几天大幅上涨，涨幅远超过其他行业指数，建筑装饰、休闲服务、计算机和银行行业指数也有较大涨幅。

　　图：各类基金平均收益率

　　数据来源：众禄基金研究中心

　　统计区间：2015年10月30日-2015年11月5日

　　二、各类基金排行

　　本期（20151030~20151105）偏股型基金平均上涨2.51%，上涨和下跌的基金数量比例为21.35:1，近20%偏股型基金跑赢上证指数。

　　从产品投资风格来看，成长型、平衡型和价值型基金产品平均收益率分别为2.80%，2.91%和4.10%，本期券商股连续涨停、保险非银金融股迅速联动配合、银行股复苏崛起，相比前期，价值型产品终于走出颓势，中小创个股盘中也曾大幅上涨与权重股相呼应，但周三大量获利资金退出，股指再度回调，整体上呈现出价值型风格。

　　仓位上，几乎所有涨幅较大的产品都是在二季度股票配置较高，并且在市场连续大幅下调中保持高仓位运行，少部分大跌前后成立的基金三季度着重在金融行业配置，这主要成因于成长风格股票在市场调整中严重亏损，造成基金建仓时对于相关行业的刻意回避，涨幅最大的产品20只产品中仅2只第一重仓行业为制造业，其余18只均是金融业，与市场风向相一致，这部分产品在市场反弹中严重滞后。

　　本期纳入统计的指数型基金共446只，其中438只上涨，2只下跌。从跟踪标的来看，跟踪证券、保险、非银金融等相关指数的产品集中分布在收益排行榜前面，而跟踪国防军工、钢铁、医药生物、轻工制造等相关指数的产品收益明显落后，主题基金方面，市场上明确投资于金融类股票的基金共36只，本期平均上涨8.34%，涨幅远超市场平均值，“金三胖”领导的市场结构再度出现。

　　股债“跷跷板”效应下，债券基金收益略有下滑，纯债基金下跌0.02%，一级债基和二级债基分别上涨为0.08%和0.43%，可转债基金权益类资产收益增加带动净值上涨1.65%。

　　相比A股市场暴涨，QDII基金表现稍显平淡，与A股市场相关度最大的亚太市场、大中华区基金和香港市场基金分别上涨2.18%、1.53%和1.11%，而相关度略低的新兴市场、全球市场、成熟市场和商品市场分别上涨1.54%、1.46%、0.49%和0.41%，债券市场平均上涨0.04%。

　　短期理财基金和货币基金本期收益略有分离，截止11月5日，短期理财基金和货币基7日年化收益率分别为3.24%和2.89%，短期理财基金收益已明显上升。

　　表1：各类基金收益率TOP3

　　三、众禄投资策略

　　偏股型基金：市场积极因素集中发酵，助推股指突破了近期运行局限，量能放大为反弹延续提供支撑，场外资金资产配置荒将驱使资金将A股市场迁移，短期反弹基础较为牢固，投资者可以增加对偏股型基金的配置力度，稳健型投资者可继续持基待涨。

　　债券型基金：目前经济下行压力依然较大，宏观经济面临持续的低通胀环境，货币政策保持宽松格局已定，债券市场慢牛格局有望延续，债券基金配置价值依然存在。关注华商收益增强B（630103）、工银添颐B（485014）、宝盈增强收益C（213917）。

　　QDII基金：美国经济复苏稳健，但局部性经济数据表现不如预期，叠加全球经济增速放缓等因素，料美联储年内加息可能性大幅下降，而主要发达国家量宽规模扩大预期升温，有望带动美股企稳回升，美股QDII基金仍可继续持有。可关注广发全球医疗保健（000369）、鹏华环球 （206006）。

　　货币基金、理财债券基金：当前宏观经济运行疲软，管理层拟通过引导市场无资金利率下行来支持实体经济意图明显，货币政策再宽松预期依然存在，货币市场基金收益下行压力不减，不过投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。可关注众禄现金宝、广发货币等。