摘要：上周，沪深两市双双收涨。上证综指涨幅为2.20%；深证成指涨幅为3.06%；沪深300指数涨幅为2.36%；创业板指数涨幅为1.46%。小盘股强于大盘股29个中信一级行业中有27个行业上涨。其中，煤炭、建材和综合表现居前；餐饮旅游、非银行金融和传媒表现居后。

　　上周，国内各类型基金多数上涨，其中股票型、指数型和混合型基金表现居前，涨幅分别为3.03%、2.68%和2.12%，ODII型表现居后，跌幅为0.62%。

　　股票型基金： 股灾之后，市场违规结构正在发生变化，权益类基金仓位大幅降低、新开户数减少、两融余额持续下降、政府救市的目标更倾向于救流动性，投资情绪难言乐观，在市场向成熟、透明化演进的过程中估值中枢仍有下行压力。然而短期来看，管理层维稳股市意向强烈，情绪有望逐步回归正常，为市场带来增量资金，市场博弈重心将逐步回归价值，关注中报行情。我们认为市场长期看涨的两大逻辑并未被破坏：资金利率下行；居民财富迁徙。短期基金投资策略仍要以稳健为主，我们建议：建议维持6成左右仓位，保证大小盘基金的均衡配置的同时关注选股型基金，防御中寻找机会，在指数企稳后逐步加仓。

　  债券型基金：总体上，预计资金利率维持低位，IPO继续暂停仍是大概率事件。经济下行风险仍然较大，配置机构银行和保险受资金成本下行和资产再配置推动，配债需求仍相对乐观，稳健型投资者可加大债券型基金配置。

　  QDII基金：虽然短期港股受资金流向主导，市场难测，我们建议投资者均衡配置2成左右港股标的，等待政策落地的同时关注人民币入SDR及美联储加息等关键事件，合理优化资产配置。

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