主要观点：

　　当前国内市场的强劲表现迅速溢出全球，带动香港市场大幅上扬，引起国内投资者的高度关注，资金南下成为趋势。

　　香港股票市场早期与美国股票市场的联动明显，最近几年受到中国内地越来越显著的影响，2014年中国内地对香港股票市场的影响程度已经超过美国。

　　在美股和新一轮全球性货币宽松的支撑下，受益中国投资者的对中国经济的强劲信心和国内资产配置从房地产和理财产品市场向金融市场转移的大趋势推动，中国内地流动性有望不断溢出并进入香港，推动香港股票市场持续上涨。考虑到中国内地市场和香港市场在估值上的差异主要体现在中小盘和创业板方面，从这个角度出发，中小盘板块有望在本轮上涨中占优。

　　目前国内投资者在内地主要可以通过港股通和QDII两个途径参与港股投资。另外，投资者还可以前往香港本地在香港券商柜台直接开设港股账户。

　　目前市场94只QDII基金中，35只QDII基金重仓持有港股，主要可以分为香港股票QDII，全球股票QDII、区域股票QDII、FOF-QDII等四个类型。其中香港股票QDII基金合计20只。投资者可以在这些QDII基金中择优选择符合自身投资需求的产品，间接投资港股，分享香港市场投资收益。

　　建议投资者在上述产品中优先考虑中国内地概念属性较强的QDII基金，其次考虑具备大中华概念属性较强的QDII，从规模风格上优先考虑历史绩优的中小盘风格QDII基金，如富国中国中小盘。

　　由于部分香港股票QDII基金的QDII额度已经被投资者用尽，投资者还可以将重仓香港的全球股票QDII和区域股票QDII纳入备用样本。从对冲全球风险的角度出发，重点考虑兼顾香港市场和美欧市场的QDII。

　　在可上市交易的交易型QDII基金，其中风险收益水平最高的当属于银华恒生H股、汇添富恒生指数两只基金对应的分级B份额无异风险收益水平最高的两只产品。对于ETF-QDII基金，建议交易性投资者结合我们对香港股票市场的判断优先关注华夏沪港通恒生ETF。对于LOF，建议优先关注南方中国中小盘。

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