宏观经济简析：基本面，经济领先指标继续回落，但与A股关联逐渐脱节。政策面，对内“稳增长”，对外“马歇尔”。资金面，央行超预期“放水”，中国版“量宽”升级。

　　偏股型基金：本周以来，A股开启了震荡整理之路，且震荡的幅度有愈发变大的趋势。个中逻辑并不难分析，大盘轮番拉涨之后，基本面与资金面的博弈已经进入白热化阶段，叠加沪指正位于2013年以来最高点位，前期套牢盘也有解套需求。展望下周，资金面+政策面的组合能否继续推动指数，可能一定程度上取决于APEC会议的进展，在此之前大盘上攻动力不足。同时，考虑此轮涨幅已经透支过多预期，指数在技术上存在调整需求。所以股基投资暂时建议避险为主，仓位上需轻仓介入。考虑到基本面不能支撑长期走牛，热点散乱的结构性行情仍将延续，所以建议选取基金经理择股较强的主动管理型基金，如华商主题、浦银价值。

　　债券型基金：基本面和资金面继续对债市形成有力支撑，债市的慢牛逻辑仍然没有破坏，而且中债登编制国债收益率曲线，将进一步完善债券定价，长期利好债市发展。但是，在目前时点，由于利率的收敛，债券的盈利空间被严重压缩，已经较难出现前期净值快速上涨的现象。而且，在股市初步走牛的示范效应之下，风险偏好已经抬头，短期内投资债市较难获取超额收益。所以，仓位上不建议重仓债基，投资者仅需适量配置分散组合风险即可。个基上，推荐攻守兼备的可转债基金，如长信可转债；以及在发改委出台新城投债审核规则之后，由于券种的稀缺性而受益于此的城投债概念基金，如国投中高债。

　　QDII基金：近来，国际市场风起云涌。美国退出QE，美联储加息预期升温，美国中期选举结果共和党掌控两院。至此，美国经济前景进一步被看好，美元回流大趋势尘埃落定，并由此引发一系列连锁反应：以黄金、原油为首的大宗商品继续承压暴跌、日本央行“偷袭珍珠港式”加大QQE力度、欧洲央行加大在刺激政策方面的承诺，直接导致外界对欧银推出QE的预期进一步升温等等。我们认为，新兴市场在以资源出口为导向的发展模式未得到根本改变之前，仍然难以跨越中等收入陷阱。欧元区虽然加码货币宽松，但欧元暴跌之下，其出口是否会成为经济复苏的短板还难下定论。大宗商品已经进入中长期下跌通道，其中以页岩油革命引发的原油为最。所以综合来看，当下QDII投资最为稳妥的方式，依然是介入美股市场，其中首推指数型基金国泰纳指（160213）。