摘要：

　　2014年三季度QDII市场环境及业绩回顾

　　QDII市场新增加2只新成员。

　　业绩优秀者赢得净申购，但不改QDII整体持续遭遇净赎回的尴尬局面。

　　华安基金在三季度异军突起，是除了上投摩根、华夏、嘉实、南方等4家在2007年赢得先发优势的公司外，与博时、诺安一起成为当前在激烈的竞争中暂居优势的基金公司之一。

　　全球市场表现分化，成熟市场和大宗商品市场的整体下跌拖累QDII表现，平均净值下跌2.53%，大幅落后国内基金表现，或给四季度QDII的申赎市场带来压力

　　2014年三季度QDII运作分析

　　QDII微幅增持了对股票、基金的持有比例，增加了现金持有比例，风险资产（股票+基金）配置比例增至89.33%的高位水平。

　　QDII退出了对俄罗斯和爱尔兰的小幅投资，微幅提高了对香港、印度、美国的配置比例，降低了印尼、马拉西亚、英国的配置比例。

　　三季度QDII明显降低行业集中度，部分资金从下游终端板块向上游板块转移，表明QDII整体看好全球经济复苏前景。

　　后期QDII投资策略

　　预计欧元区市场将受经济疲软影响而出现大幅震荡，但欧央行宽松量化规模或给各国市场带来阶段性投资机会；美国市场有望继续走强；美元走强将持续抑制贵重金属、基本金属和原油价格走势，大宗商品或维持低迷状态。新兴市场经济或加剧分化。

　　展望后市，建议投资者重点关注重配美国市场QDII，积极关注新兴市场的结构性投资机会，择优选择新兴市场QDII；高风险偏好投资者可适当参与有望受益全球经济复苏的基本金属类资产的投资机会。另外，建议高风险投资者还可积极关注俄-欧局势，一旦双方对峙出现明显缓解，主要投资石油气板块的QDII或将迎来前所未有的阶段性投资机会。

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