一、数据对比

　　二、回顾及展望

　　上周公开市场上央行共开展了400亿元14天期正回购，利率持平于3.4%，连续第二周资金回笼与到期量持平。尽管央行公开市场依旧平稳操作，国库现金定存到期、叠加缴税及新股IPO申购等因素影响，但在大行供给稳定下，流动性仍较为充裕，7天质押式回购的加权平均利率为3.0658%。在央行流动性偏松的调控基调下，预计度过缴税等时点性因素冲击后，资金面宽松局面还将持续。短期，资金利率将以3.5%（R007）为中枢做震荡。

　　宏观经济方面，上周10月汇丰PMI公布初值为50.4，略超市场预期和9月的50.2。尽管PMI预览值回升，但分项指数却不乐观，产出、新订单、新出口订单和投入/产出价格均呈现回落，表明10月经济增长动力疲弱，下行风险仍存。整体而言，10月汇丰PMI主要受到产品库存和就业指数回升所拉动，可能相对滞后于实体经济变化，未来仍需关注财政货币托底政策、房地产放松政策和央行宽松政策对经济和企业基本面带来的边际改善。短期经济下行和政策放松的利好兑现，收益率下行或将趋缓。